Games Workshop превратила 617.5 миллиона фунтов стерлингов выручки от Warhammer в 262.8 миллиона фунтов стерлингов прибыли до налогообложения за свой финансовый 2024-25 год - маржа до налогообложения в 42.6 процента (262.8 / 617.5), с которой почти не может сравниться ни одна компания потребительских товаров (Games Workshop, Annual Report 2024-25). Этот результат помог компании из Ноттингема войти в FTSE 100 в декабре 2024 года, став первой компанией в сфере настольных миниатюр, которой это удалось (Frontline Gaming, 2024). Видеоигра Warhammer 40,000: Space Marine 2 превысила 7 миллионов копий к июню 2025 года (Gaming Amigos, 2025), а доход от лицензирования подскочил на 69 процентов до 52.5 миллиона фунтов стерлингов (Games Workshop, Annual Report 2024-25). Этот анализ объединяет данные из аудированной отчетности Games Workshop, оценок рынка игр для хобби от ICv2, SteamDB и еще 15 первичных и отраслевых источников в единый справочник по цифрам, стоящим за Warhammer в 2026 году.
TL;DR
- Выручка Games Workshop достигла рекордных 617.5 миллиона фунтов стерлингов в FY2024-25, по сравнению с 525.7 миллиона (Games Workshop, Annual Report 2024-25).
- Прибыль до налогообложения составила 262.8 миллиона фунтов стерлингов, рост на 29.5 процента в годовом исчислении (Games Workshop, Annual Report 2024-25).
- Базовая валовая маржа удержалась на уровне 69.5 процента; базовая операционная маржа составила 37.5 процента (Games Workshop, Annual Report 2024-25).
- Базовая выручка FY2026 прогнозируется на уровне не менее 625 миллионов фунтов стерлингов, а прибыль до налогообложения — не менее 265 миллионов (Games Workshop, FY2026 Trading Update, June 2025).
- Space Marine 2 превысила 7 миллионов копий и игроков к июню 2025 года, по сравнению с 4.5 миллиона за первый месяц (Gaming Amigos; GosuGamers).
- Space Marine 2 достигла пика в 225,690 одновременных игроков в Steam 9 сентября 2024 года (SteamDB).
- Доход от лицензирования вырос до 52.5 миллиона фунтов стерлингов в FY2024-25, но, по прогнозам, упадет примерно до 30 миллионов в FY2026 по мере угасания эффекта от SM2 (Games Workshop, FY2026 Trading Update).
- Северная Америка — крупнейший регион, с 249.3 миллиона фунтов стерлингов базовой выручки в FY2024-25 (Games Workshop, Annual Report 2024-25).
- Рынок игр для хобби в США и Канаде достиг примерно 3.66 миллиарда долларов в 2025 году (ICv2, 2025 estimate).
- Games Workshop управляла 570 собственными магазинами в 24 странах на конец FY2024-25, увеличив их число до 575 к 30 ноября 2025 года (Games Workshop filings).
- Games Workshop вошла в FTSE 100 20 декабря 2024 года с рыночной капитализацией около 6.62 миллиарда фунтов стерлингов в 2026 году (Bloomberg; companiesmarketcap.com).
1. Выручка, прибыль и маржа Games Workshop
Games Workshop — якорная компания первого уровня для любого набора данных о Warhammer: она котируется на LSE, публикует аудированную отчетность, а Warhammer, по сути, составляет весь ее бизнес. Главный результат — прибыль до налогообложения в 262.8 миллиона фунтов стерлингов при выручке в 617.5 миллиона фунтов стерлингов - уровень рентабельности, больше напоминающий software-компанию, чем производителя пластиковых моделей. Импульс сохранился и в текущем году: базовая выручка за первое полугодие выросла на 17.3 процента, а руководство спрогнозировало базовую выручку FY2026 выше 625 миллионов фунтов стерлингов.
| Показатель | Значение | Источник |
|---|---|---|
| Общая выручка, FY2024-25 (52 недели до 1 Jun 2025) | 617.5m pounds (FY24: 525.7m) | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Прибыль до налогообложения, FY2024-25 | 262.8m pounds (+29.5% YoY) | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Базовая валовая маржа, FY2024-25 | 69.5% (FY24: 69.4%) | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Базовая операционная маржа, FY2024-25 | 37.5% (FY24: 35.3%) | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Базовая выручка, H1 FY2025-26 (26 недель до 30 Nov 2025) | 316.1m pounds (+17.3%) | Games Workshop, Half-Yearly Report 2025-26 |
| Прибыль до налогообложения, H1 FY2025-26 | 140.8m pounds (+11%) | Games Workshop, Half-Yearly Report 2025-26 |
| Прогноз базовой выручки, FY2026 | at least 625m pounds | Games Workshop, FY2026 Trading Update |
| Прогноз прибыли до налогообложения, FY2026 | at least 265m pounds | Games Workshop, FY2026 Trading Update |
Контекст: годовой отчет за FY2026, охватывающий 52 недели до 31 мая 2026 года, запланирован к публикации на 28 июля 2026 года, поэтому приведенные выше цифры — это аудированные результаты FY2024-25 плюс собственные оценки руководства на FY2026.
2. Откуда берутся деньги: регион и канал
Warhammer продается по всему миру, но карта выручки неравномерна. Одна только Северная Америка обеспечила 249.3 миллиона фунтов стерлингов внешней базовой выручки в FY2024-25 - больше, чем Великобритания и Азия вместе взятые. По каналам сбыта именно оптовый бизнес Trade (независимые розничные продавцы) является двигателем, а не собственные магазины компании. Эта структура объясняет, почему американские импортные тарифы представляют реальный риск: руководство отметило встречный ветер примерно в 2 процента для валовой маржи в FY2026.
| Показатель | Значение | Источник |
|---|---|---|
| Базовая выручка, Северная Америка | 249.3m pounds (FY24: 216.6m) | Games Workshop, FY2024-25 Results Statement |
| Базовая выручка, Континентальная Европа | 140.8m pounds (FY24: 117.7m) | Games Workshop, FY2024-25 Results Statement |
| Базовая выручка, Великобритания | 117.9m pounds (FY24: 107.1m) | Games Workshop, FY2024-25 Results Statement |
| Базовая выручка, Австралия и Новая Зеландия | 31.3m pounds (FY24: 30.1m) | Games Workshop, FY2024-25 Results Statement |
| Базовая выручка, Азия | 22.3m pounds (FY24: 19.9m) | Games Workshop, FY2024-25 Results Statement |
| Базовая выручка, канал Trade | 345.7m pounds (FY24: 288.4m) | Games Workshop, FY2024-25 Results Statement |
| Базовая выручка, канал Retail | 128.7m pounds (FY24: 115.6m) | Games Workshop, FY2024-25 Results Statement |
| Базовая выручка, канал Online | 90.6m pounds (FY24: 90.7m) | Games Workshop, FY2024-25 Results Statement |
Выброс: Online оказался единственным каналом, не показавшим роста в годовом исчислении (90.6 миллиона против 90.7 миллиона), тогда как Trade вырос на 19.9 процента, что показывает: именно независимые магазины, а не электронная коммерция, обеспечили рост в FY2024-25.
3. Розничная сеть, торговые счета и персонал
Физическая сеть Games Workshop одновременно является каналом продаж и воронкой привлечения новых любителей хобби. На конец FY2024-25 компания управляла 570 собственными магазинами в 24 странах, а к 30 ноября 2025 года это число выросло до 575. Оптовая база гораздо больше: 8,100 независимых розничных продавцов в 71 стране. Сотрудники напрямую участвуют в прибыли благодаря рекордному пулу Group Profit Share в размере 20.0 миллиона фунтов стерлингов.
| Показатель | Значение | Источник |
|---|---|---|
| Собственные магазины, конец FY2024-25 | 570 in 24 countries | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Структура магазинов | 424 low-cost single-staff + 146 multi-staff | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Новые открытые магазины, FY2024-25 | 30 | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Собственные магазины на 30 Nov 2025 | 575 | Games Workshop, Half-Yearly Report 2025-26 |
| Независимые торговые счета, FY2024-25 | 8,100 in 71 countries (FY24: 7,200) | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Штат дизайн-студии Warhammer | about 330 people | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Пул Group Profit Share, FY2024-25 | 20.0m pounds (FY24: 18.4m) | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Общая численность персонала группы, 2025 | about 3,015 | Stock Analysis |
Контекст: план на FY2026 предполагает открытие около 35 новых магазинов в Северной Америке, Континентальной Европе и Азии, включая первый магазин Warhammer в Южной Корее (Games Workshop, Annual Report 2024-25).
4. Лицензирование и экранизации
Лицензирование невелико по объему выручки, но стратегически непропорционально важно, потому что именно так Warhammer достигает аудитории, которая никогда не покупает миниатюры. Доход от лицензирования подскочил на 69 процентов до 52.5 миллиона фунтов стерлингов в FY2024-25 благодаря Space Marine 2 - но, по прогнозам, вновь упадет примерно до 30 миллионов в FY2026, по мере того как этот разовый эффект угасает. Главная лицензия — сделка с Amazon по кино и телевидению, подтвержденная в декабре 2024 года с участием Генри Кавилла. Фанатская база Warhammer сильно пересекается с аудиторией настольных ролевых игр — это пересечение мы рассматриваем в нашей статистике по D&D и настольным ролевым играм.
| Показатель | Значение | Источник |
|---|---|---|
| Доход от лицензирования, FY2024-25 | 52.5m pounds (FY24: 31.0m) | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Операционная прибыль от лицензирования, FY2024-25 | 49.5m pounds (FY24: 27.0m) | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Прогноз дохода от лицензирования, FY2026 | at least 30m pounds | Games Workshop, FY2026 Trading Update |
| Подтверждение сделки Amazon по кино/ТВ | 10 December 2024 | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Лицо сделки с Amazon | Henry Cavill, star and executive producer | Space.com |
| Оценочный эффект тарифов США на прибыль FY2026 | about 12m pounds (about 2% of gross margin) | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
Выброс: операционная прибыль от лицензирования (49.5 миллиона фунтов стерлингов) почти сравнялась с общей выручкой от лицензирования за предыдущий год, что подчеркивает, насколько маржинальны сделки по интеллектуальной собственности по сравнению с продажей физического товара.
5. Видеоигры по Warhammer: Space Marine 2 и более широкая франшиза
Видеоигры — самая быстрорастущая культурная грань Warhammer, и 2024-25 год был определен одним тайтлом. Space Marine 2 превысила 7 миллионов копий и игроков к июню 2025 года и достигла пика в 225,690 одновременных пользователей Steam в стартовые выходные - крупнейшего показателя одновременного онлайна за всю историю игр по Warhammer. Более широкий лицензированный каталог огромен, и Games Workshop подтвердила, что Space Marine 3 находится в разработке. Для более широкого взгляда на индустрию, в которую вписываются эти тайтлы, см. нашу статистику игровой индустрии; создатели контента, освещающие эти релизы в стримах, часто используют такие инструменты, как голосовые эффекты для стримеров.
| Показатель | Значение | Источник |
|---|---|---|
| Копии/игроки Space Marine 2, июнь 2025 | 7 million+ | Gaming Amigos |
| Продажи Space Marine 2 за первый месяц | 4.5 million | GosuGamers |
| Игроки Space Marine 2 в первый день | 2 million | Game Developer |
| Пик одновременных игроков Space Marine 2 (Steam) | 225,690 on 9 Sep 2024 | SteamDB |
| Копии Total War: Warhammer III | 2.70 million (Steam peak 166,754) | VGChartz |
| Игроки Warhammer: Vermintide 2 за все время | 25 million+ (Nov 2025) | PC Gamer / Fatshark |
| Тайтлы Warhammer в Steam | 99 games, 668 DLCs (2026) | GG.deals |
Примечание: показатель игроков Vermintide 2 за все время включает копии, розданные бесплатно в рамках промоакции, поэтому он завышает число оплаченных единиц; общий показатель серии Total War в 40.4 миллиона копий — самый недавний опубликованный совокупный показатель (VGChartz / PC Gamer, 2022).
6. Рынок настольных игр и миниатюр
Warhammer продается не в вакууме, и отраслевой агрегатор ICv2 отслеживает категорию с помощью раскрытой методологии из пяти сегментов. ICv2 оценила рынок игр для хобби в США и Канаде примерно в 3.66 миллиарда долларов в 2025 году, при этом неколлекционные миниатюры составили около 585 миллионов долларов - а Warhammer 40,000 стала самой продаваемой линейкой миниатюр. Более широкие оценки рынка “настольных игр” от исследовательских фирм выше, но опираются на нераскрытые модели и сильно расходятся, поэтому их стоит воспринимать лишь как ориентировочные. Миниатюры соседствуют с настольными играми и карточными играми в более широком хобби, которое мы освещаем в нашей статистике настольных игр и экономике коллекционных карт в нашей статистике Magic: The Gathering.
| Показатель | Значение | Источник |
|---|---|---|
| Рынок игр для хобби в США и Канаде, 2025 | about 3.66bn dollars | ICv2, Big Growth in Hobby Games 2025 |
| Рынок игр для хобби в США и Канаде, 2024 | about 2.84bn dollars | ICv2, 2024 Was a Year of Stabilization |
| Неколлекционные миниатюры, США и Канада, 2025 | about 585m dollars (2024: 545m, +7.3%) | ICv2, Miniatures Show Solid Growth 2025 |
| Самая продаваемая линейка миниатюр, 2025 | Warhammer 40,000 (No. 1); Age of Sigmar No. 6 | ICv2, Top Miniatures Lines 2025 |
| Глобальный рынок настольных игр, 2025 (оценка фирмы) | about 7.15bn dollars | SNS Insider |
| Глобальный рынок настольных миниатюр, 2025 (оценка фирмы) | about 3.8bn dollars | MarketIntelo |
Оговорка: оценки ICv2 за 2024 и 2025 годы не всегда напрямую сопоставимы из-за периодических изменений методологии, а две приведенные выше цифры от исследовательских фирм используют проприетарные, нераскрытые методы; они включены только для того, чтобы показать диапазон, а не как точный подсчет.
7. Фондовый рынок: FTSE 100, капитализация и доходы акционеров
История на финансовом рынке столь же впечатляюща, как и в сфере хобби. Games Workshop вошла в FTSE 100 20 декабря 2024 года - первая компания в сфере настольных игр и миниатюр, достигшая британского индекса голубых фишек - после роста акций, который Forbes оценил примерно в 2,500 процентов за предыдущее десятилетие. Денежные выплаты владельцам щедрые: дивиденды в размере 520 пенсов на акцию были объявлены и выплачены в FY2024-25.
| Показатель | Значение | Источник |
|---|---|---|
| Вход в FTSE 100 | after close, 20 December 2024 | Frontline Gaming |
| Рост акций за 2024 год | about 43% | Bloomberg |
| Заявленный рост за десятилетие | about 2,500% | Forbes |
| Рыночная капитализация, 2026 | about 6.62bn pounds | companiesmarketcap.com |
| Акции в обращении | 33,044,302 | London Stock Exchange |
| Объявленные и выплаченные дивиденды, FY2024-25 | 520p per share (FY24: 420p) | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Прибыль на акцию, FY2024-25 | 594.9p (FY24: 458.8p) | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
Выброс: только за H1 FY2025-26 были объявлены и выплачены промежуточные дивиденды в размере 225 пенсов - уже больше, чем полные 185 пенсов, выплаченные за предыдущее H1 (Games Workshop, Half-Yearly Report 2025-26).
Итог: Warhammer в цифрах
| Показатель | Значение | Источник |
|---|---|---|
| Общая выручка, FY2024-25 | 617.5m pounds | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Базовая выручка, FY2024-25 | 565.0m pounds | Games Workshop filings |
| Доход от лицензирования, FY2024-25 | 52.5m pounds | Games Workshop filings |
| Прибыль до налогообложения, FY2024-25 | 262.8m pounds (+29.5%) | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Базовая валовая маржа, FY2024-25 | 69.5% | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Прогноз базовой выручки, FY2026 | at least 625m pounds | Games Workshop, FY2026 Trading Update |
| Прогноз прибыли до налогообложения, FY2026 | at least 265m pounds | Games Workshop, FY2026 Trading Update |
| Базовая выручка, H1 FY2025-26 | 316.1m pounds (+17.3%) | Games Workshop, Half-Yearly Report 2025-26 |
| Базовая выручка Северной Америки | 249.3m pounds | Games Workshop filings |
| Собственные магазины (FY24-25 / Nov 2025) | 570 / 575 | Games Workshop filings |
| Независимые торговые счета | 8,100 in 71 countries | Games Workshop filings |
| Копии/игроки Space Marine 2 | 7 million+ | Gaming Amigos, 2025 |
| Пик одновременных игроков Space Marine 2 (Steam) | 225,690 | SteamDB |
| Копии Total War: Warhammer III | 2.70 million | VGChartz |
| Рынок игр для хобби в США и Канаде, 2025 | about 3.66bn dollars | ICv2, 2025 estimate |
| Рынок миниатюр в США и Канаде, 2025 | about 585m dollars | ICv2, 2025 estimate |
| Самая продаваемая линейка миниатюр, 2025 | Warhammer 40,000 (No. 1) | ICv2 |
| Вход в FTSE 100 | 20 December 2024 | Frontline Gaming; Bloomberg |
| Рыночная капитализация, 2026 | about 6.62bn pounds | companiesmarketcap.com |
| Объявленные и выплаченные дивиденды, FY2024-25 | 520p per share | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
Методология и источники
Данные были собраны из аудированной финансовой отчетности и торговых обновлений Games Workshop, оценок рынка игр для хобби от ICv2, трекеров платформ и продаж (SteamDB, VGChartz, GG.deals), специализированной и финансовой прессы, а также именованных исследовательских фирм рынка, при этом каждая цифра по возможности прослежена до первичного раскрытия, а каждый источник указан непосредственно в тексте.
- Games Workshop Group PLC, Annual Report 2024-25 and FY2024-25 Results Statement (29 июля 2025 года; 52 недели до 1 июня 2025 года)
- Games Workshop Group PLC, Half-Yearly Report 2025-26 (13 января 2026 года; 26 недель до 30 ноября 2025 года)
- Games Workshop Group PLC, FY2026 Full Year Trading Update (июнь 2025 года)
- ICv2, Big Growth in Hobby Games in 2025; ICv2, 2024 Was a Year of Stabilization; ICv2, Miniatures Show Solid Growth in 2025; ICv2, Top Miniatures Lines 2025 (все со ссылками в разделах выше)
- SteamDB, Warhammer 40,000: Space Marine 2 charts (2024-2025); Game Developer, Space Marine 2 day-one players (2024); Gaming Amigos, Space Marine 2 7 million sales (2025); GosuGamers, Space Marine 2 first-month sales (2024)
- VGChartz, Total War series (2022-2025); PC Gamer, Total War / Creative Assembly (2022); Fatshark, Vermintide 2 milestones; GG.deals, Warhammer franchise catalogue (2026)
- Space.com, Warhammer 40,000 TV series at Amazon MGM (2024); Frontline Gaming, Games Workshop Joins the FTSE 100 (2024); Bloomberg, Warhammer maker ascends to FTSE 100 (2024); Forbes, War Games Propel 2,500% Stock Run (2024)
- companiesmarketcap.com, Games Workshop market cap (2026); London Stock Exchange, GAW share data (2026); Stock Analysis, Games Workshop employees (2025)
- SNS Insider, Table-Top Games Market (2025) и MarketIntelo, Tabletop Miniatures Game Market (2025) - проприетарная методология, только ориентировочно
Data watch: годовой отчет Games Workshop за FY2026 (52 недели до 31 мая 2026 года) запланирован на 28 июля 2026 года, а следующий полугодовой отчет ожидается в январе 2027 года; ICv2 публикует новые оценки рынка игр для хобби каждое лето, примерно во время Gen Con; исследовательские фирмы рынка и трекеры цен акций обновляются в непрерывных годовых и ежедневных циклах. Когда эти данные появятся, несколько цифр здесь (фактические результаты FY2026 по сравнению с прогнозом, оценка рынка игр для хобби на 2026 год и текущая рыночная капитализация) изменятся.
Последнее обновление: 13 июля 2026 года.
Мы пересматриваем и обновляем эту страницу ежеквартально по мере публикации новых данных.