Games Workshop mengubah 617.5 juta pound penjualan Warhammer menjadi 262.8 juta pound laba sebelum pajak pada tahun fiskal 2024-25 - margin sebelum pajak 42.6 persen (262.8 / 617.5) yang hampir tidak bisa disamai perusahaan barang konsumen mana pun (Games Workshop, Annual Report 2024-25). Hasil tersebut membantu perusahaan asal Nottingham ini masuk FTSE 100 pada Desember 2024 sebagai perusahaan tabletop-miniatur pertama yang pernah melakukannya (Frontline Gaming, 2024). Video game Warhammer 40,000: Space Marine 2 melewati 7 juta salinan pada Juni 2025 (Gaming Amigos, 2025), dan pendapatan lisensi melonjak 69 persen menjadi 52.5 juta pound (Games Workshop, Annual Report 2024-25). Analisis ini menggabungkan data dari laporan keuangan teraudit Games Workshop, estimasi pasar game hobi ICv2, SteamDB, dan 15 sumber primer serta perdagangan lainnya menjadi satu referensi tentang angka-angka di balik Warhammer pada 2026.
Ringkasan
- Pendapatan Games Workshop mencapai rekor 617.5m pound pada tahun fiskal 2024-25, naik dari 525.7m (Games Workshop, Annual Report 2024-25).
- Laba sebelum pajak mencapai 262.8m pound, naik 29.5 persen year on year (Games Workshop, Annual Report 2024-25).
- Margin kotor core bertahan di 69.5 persen; margin operasional core adalah 37.5 persen (Games Workshop, Annual Report 2024-25).
- Pendapatan core tahun fiskal 2026 dipandu ke setidaknya 625m pound dan laba sebelum pajak ke setidaknya 265m (Games Workshop, FY2026 Trading Update, Juni 2025).
- Space Marine 2 melewati 7 juta salinan dan pemain pada Juni 2025, naik dari 4.5m pada bulan pertamanya (Gaming Amigos; GosuGamers).
- Space Marine 2 mencapai puncak 225,690 pemain Steam bersamaan pada 9 September 2024 (SteamDB).
- Pendapatan lisensi naik menjadi 52.5m pound pada tahun fiskal 2024-25 tetapi dipandu turun ke sekitar 30m pada tahun fiskal 2026 seiring memudarnya dorongan SM2 (Games Workshop, FY2026 Trading Update).
- Amerika Utara adalah wilayah terbesar dengan 249.3m pound pendapatan core pada tahun fiskal 2024-25 (Games Workshop, Annual Report 2024-25).
- Pasar game hobi AS dan Kanada mencapai sekitar 3.66bn dolar pada 2025 (ICv2, 2025 estimate).
- Games Workshop menjalankan 570 toko miliknya sendiri di 24 negara pada akhir tahun fiskal 2024-25, naik menjadi 575 pada 30 November 2025 (Games Workshop filings).
- Games Workshop bergabung dengan FTSE 100 pada 20 Desember 2024 dengan nilai pasar mendekati 6.62bn pound pada 2026 (Bloomberg; companiesmarketcap.com).
1. Pendapatan, laba, dan margin Games Workshop
Games Workshop adalah jangkar Tier 1 untuk kumpulan data Warhammer apa pun: terdaftar di LSE, menerbitkan laporan keuangan teraudit, dan Warhammer secara efektif adalah seluruh bisnisnya. Sorotan utamanya adalah laba sebelum pajak 262.8 juta pound atas pendapatan 617.5 juta pound - tingkat profitabilitas yang lebih terasa seperti perusahaan software ketimbang produsen model plastik. Momentum berlanjut ke tahun berjalan: pendapatan core semester pertama tumbuh 17.3 persen, dan manajemen memandu pendapatan core tahun fiskal 2026 penuh di atas 625 juta pound.
| Metrik | Nilai | Sumber |
|---|---|---|
| Total pendapatan, tahun fiskal 2024-25 (52 mgg hingga 1 Jun 2025) | 617.5m pounds (FY24: 525.7m) | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Laba sebelum pajak, tahun fiskal 2024-25 | 262.8m pounds (+29.5% YoY) | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Margin kotor core, tahun fiskal 2024-25 | 69.5% (FY24: 69.4%) | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Margin operasional core, tahun fiskal 2024-25 | 37.5% (FY24: 35.3%) | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Pendapatan core, S1 tahun fiskal 2025-26 (26 mgg hingga 30 Nov 2025) | 316.1m pounds (+17.3%) | Games Workshop, Half-Yearly Report 2025-26 |
| Laba sebelum pajak, S1 tahun fiskal 2025-26 | 140.8m pounds (+11%) | Games Workshop, Half-Yearly Report 2025-26 |
| Panduan pendapatan core, tahun fiskal 2026 | at least 625m pounds | Games Workshop, FY2026 Trading Update |
| Panduan laba sebelum pajak, tahun fiskal 2026 | at least 265m pounds | Games Workshop, FY2026 Trading Update |
Konteks: laporan tahunan tahun fiskal 2026 yang mencakup 52 minggu hingga 31 Mei 2026 dijadwalkan terbit pada 28 Juli 2026, jadi angka-angka di atas adalah hasil teraudit tahun fiskal 2024-25 ditambah estimasi tahun fiskal 2026 dari manajemen sendiri.
2. Dari mana uangnya berasal: wilayah dan saluran
Warhammer terjual di seluruh dunia, tetapi peta pendapatannya timpang. Amerika Utara sendiri menghasilkan 249.3 juta pound pendapatan core eksternal pada tahun fiskal 2024-25 - lebih dari gabungan Inggris dan Asia. Berdasarkan saluran, bisnis grosir Trade (peritel independen) adalah mesin utamanya, bukan toko milik perusahaan sendiri. Kombinasi ini menjelaskan mengapa tarif impor AS menjadi risiko nyata: manajemen menandai hambatan margin kotor sekitar 2 persen untuk tahun fiskal 2026.
| Metrik | Nilai | Sumber |
|---|---|---|
| Pendapatan core, Amerika Utara | 249.3m pounds (FY24: 216.6m) | Games Workshop, FY2024-25 Results Statement |
| Pendapatan core, Eropa Kontinental | 140.8m pounds (FY24: 117.7m) | Games Workshop, FY2024-25 Results Statement |
| Pendapatan core, Inggris | 117.9m pounds (FY24: 107.1m) | Games Workshop, FY2024-25 Results Statement |
| Pendapatan core, Australia dan Selandia Baru | 31.3m pounds (FY24: 30.1m) | Games Workshop, FY2024-25 Results Statement |
| Pendapatan core, Asia | 22.3m pounds (FY24: 19.9m) | Games Workshop, FY2024-25 Results Statement |
| Pendapatan core, saluran Trade | 345.7m pounds (FY24: 288.4m) | Games Workshop, FY2024-25 Results Statement |
| Pendapatan core, saluran Retail | 128.7m pounds (FY24: 115.6m) | Games Workshop, FY2024-25 Results Statement |
| Pendapatan core, saluran Online | 90.6m pounds (FY24: 90.7m) | Games Workshop, FY2024-25 Results Statement |
Outlier: Online adalah satu-satunya saluran yang tidak tumbuh year on year (90.6m vs 90.7m), sementara Trade melonjak 19.9 persen, menunjukkan bahwa toko independen, bukan e-commerce, yang mendorong tahun fiskal 2024-25.
3. Jejak ritel, akun perdagangan, dan staf
Jaringan fisik Games Workshop adalah sekaligus saluran penjualan dan corong rekrutmen bagi para penggemar hobi baru. Perusahaan menjalankan 570 tokonya sendiri di 24 negara pada akhir tahun fiskal 2024-25, jumlah yang naik menjadi 575 pada 30 November 2025. Basis grosirnya jauh lebih besar: 8,100 peritel independen di 71 negara. Staf berbagi langsung dalam laba, dengan pool Group Profit Share rekor sebesar 20.0 juta pound.
| Metrik | Nilai | Sumber |
|---|---|---|
| Toko ritel sendiri, akhir tahun fiskal 2024-25 | 570 in 24 countries | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Komposisi toko | 424 low-cost single-staff + 146 multi-staff | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Toko baru dibuka, tahun fiskal 2024-25 | 30 | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Toko sendiri pada 30 Nov 2025 | 575 | Games Workshop, Half-Yearly Report 2025-26 |
| Akun perdagangan independen, tahun fiskal 2024-25 | 8,100 in 71 countries (FY24: 7,200) | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Jumlah staf studio desain Warhammer | about 330 people | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Pool Group Profit Share, tahun fiskal 2024-25 | 20.0m pounds (FY24: 18.4m) | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Total karyawan grup, 2025 | about 3,015 | Stock Analysis |
Konteks: rencana tahun fiskal 2026 menargetkan sekitar 35 toko baru di Amerika Utara, Eropa Kontinental, dan Asia, termasuk toko Warhammer pertama di Korea Selatan (Games Workshop, Annual Report 2024-25).
4. Lisensi dan adaptasi layar
Lisensi kecil dari segi pendapatan tetapi secara strategis berdampak besar, karena inilah cara Warhammer menjangkau audiens yang tidak pernah membeli miniatur. Pendapatan lisensi melonjak 69 persen menjadi 52.5 juta pound pada tahun fiskal 2024-25, terangkat oleh Space Marine 2 - lalu dipandu turun ke sekitar 30 juta pada tahun fiskal 2026 seiring memudarnya dorongan satu kali tersebut. Lisensi utamanya adalah kesepakatan Amazon untuk film dan televisi, dikonfirmasi pada Desember 2024 dengan Henry Cavill terlibat. Basis penggemar Warhammer sangat tumpang tindih dengan audiens RPG tabletop, sebuah persilangan yang kami bahas dalam statistik D&D dan RPG tabletop kami.
| Metrik | Nilai | Sumber |
|---|---|---|
| Pendapatan lisensi, tahun fiskal 2024-25 | 52.5m pounds (FY24: 31.0m) | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Laba operasional lisensi, tahun fiskal 2024-25 | 49.5m pounds (FY24: 27.0m) | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Panduan pendapatan lisensi, tahun fiskal 2026 | at least 30m pounds | Games Workshop, FY2026 Trading Update |
| Kesepakatan film/TV Amazon dikonfirmasi | 10 December 2024 | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Tokoh utama kesepakatan Amazon | Henry Cavill, star and executive producer | Space.com |
| Estimasi dampak tarif AS terhadap laba tahun fiskal 2026 | about 12m pounds (about 2% of gross margin) | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
Outlier: laba operasional lisensi (49.5m pound) hampir menyamai total pendapatan lisensi tahun sebelumnya, menegaskan betapa tingginya margin kesepakatan IP dibandingkan menjual produk fisik.
5. Video game Warhammer: Space Marine 2 dan franchise yang lebih luas
Video game adalah permukaan budaya Warhammer yang tumbuh paling cepat, dan 2024-25 didefinisikan oleh satu judul. Space Marine 2 melewati 7 juta salinan dan pemain pada Juni 2025 dan mencapai puncak 225,690 pengguna Steam bersamaan pada akhir pekan peluncuran - game Warhammer dengan jumlah bersamaan terbesar yang pernah ada. Katalog lisensi yang lebih luas sangat besar, dan Games Workshop telah mengonfirmasi bahwa Space Marine 3 sedang dalam pengembangan. Untuk pandangan yang lebih luas tentang industri tempat judul-judul ini berada, lihat statistik industri gaming kami; kreator yang meliput peluncuran ini saat live streaming sering mengandalkan alat seperti efek suara streamer.
| Metrik | Nilai | Sumber |
|---|---|---|
| Salinan/pemain Space Marine 2, Juni 2025 | 7 million+ | Gaming Amigos |
| Penjualan bulan pertama Space Marine 2 | 4.5 million | GosuGamers |
| Pemain hari pertama Space Marine 2 | 2 million | Game Developer |
| Puncak bersamaan Space Marine 2 (Steam) | 225,690 on 9 Sep 2024 | SteamDB |
| Salinan Total War: Warhammer III | 2.70 million (Steam peak 166,754) | VGChartz |
| Pemain seumur hidup Warhammer: Vermintide 2 | 25 million+ (Nov 2025) | PC Gamer / Fatshark |
| Judul Warhammer terdaftar di Steam | 99 games, 668 DLCs (2026) | GG.deals |
Catatan: angka pemain seumur hidup Vermintide 2 mencakup salinan yang dibagikan gratis dalam promosi, sehingga melebih-lebihkan unit berbayar; total seri Total War sebesar 40.4 juta salinan adalah agregat terbaru yang dipublikasikan (VGChartz / PC Gamer, 2022).
6. Pasar game hobi dan miniatur
Warhammer tidak menjual di ruang hampa, dan agregator perdagangan ICv2 melacak kategori tersebut dengan metodologi lima segmen yang diungkapkan. ICv2 menempatkan pasar game hobi AS dan Kanada sekitar 3.66 miliar dolar pada 2025, dengan miniatur non-koleksi sekitar 585 juta dolar - dan Warhammer 40,000 sebagai lini miniatur terlaris tunggal. Estimasi firma pasar “tabletop” yang lebih luas cenderung lebih besar tetapi mengandalkan model yang tidak diungkapkan dan sangat berbeda-beda, jadi perlakukan sebagai arah, bukan angka pasti. Miniatur berdampingan dengan board game dan card game dalam hobi yang lebih luas, dibahas dalam statistik board game kami dan ekonomi kartu koleksi dalam statistik Magic: The Gathering kami.
| Metrik | Nilai | Sumber |
|---|---|---|
| Pasar game hobi AS dan Kanada, 2025 | about 3.66bn dollars | ICv2, Big Growth in Hobby Games 2025 |
| Pasar game hobi AS dan Kanada, 2024 | about 2.84bn dollars | ICv2, 2024 Was a Year of Stabilization |
| Miniatur non-koleksi, AS dan Kanada, 2025 | about 585m dollars (2024: 545m, +7.3%) | ICv2, Miniatures Show Solid Growth 2025 |
| Lini miniatur terlaris, 2025 | Warhammer 40,000 (No. 1); Age of Sigmar No. 6 | ICv2, Top Miniatures Lines 2025 |
| Pasar game tabletop global, 2025 (estimasi firma) | about 7.15bn dollars | SNS Insider |
| Pasar miniatur tabletop global, 2025 (estimasi firma) | about 3.8bn dollars | MarketIntelo |
Catatan: estimasi ICv2 untuk 2024 dan 2025 tidak selalu bisa dibandingkan langsung karena pembaruan metodologi berkala, dan kedua angka firma riset pasar di atas menggunakan metode yang bersifat proprietary dan tidak diungkapkan; keduanya hanya disertakan untuk menunjukkan rentang, bukan sebagai hitungan yang presisi.
7. Pasar saham: FTSE 100, kapitalisasi pasar, dan imbal hasil pemegang saham
Kisah pasar finansial sama mencoloknya dengan kisah hobinya. Games Workshop bergabung dengan FTSE 100 pada 20 Desember 2024 - perusahaan tabletop dan miniatur pertama yang mencapai indeks blue-chip Inggris - setelah kenaikan saham yang digambarkan Forbes sekitar 2,500 persen selama dekade sebelumnya. Imbal hasil tunai kepada pemilik cukup besar: dividen sebesar 520 pence per saham dideklarasikan dan dibayarkan pada tahun fiskal 2024-25.
| Metrik | Nilai | Sumber |
|---|---|---|
| Masuk FTSE 100 | after close, 20 December 2024 | Frontline Gaming |
| Kenaikan harga saham selama 2024 | about 43% | Bloomberg |
| Kenaikan saham dekade yang dilaporkan | about 2,500% | Forbes |
| Kapitalisasi pasar, 2026 | about 6.62bn pounds | companiesmarketcap.com |
| Saham beredar | 33,044,302 | London Stock Exchange |
| Dividen dideklarasikan dan dibayarkan, tahun fiskal 2024-25 | 520p per share (FY24: 420p) | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Laba per saham, tahun fiskal 2024-25 | 594.9p (FY24: 458.8p) | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
Outlier: dividen interim sebesar 225 pence dideklarasikan dan dibayarkan hanya pada S1 tahun fiskal 2025-26, sudah melampaui total 185 pence yang dibayarkan pada S1 tahun sebelumnya (Games Workshop, Half-Yearly Report 2025-26).
Ringkasan: Warhammer dalam Angka
| Metrik | Nilai | Sumber |
|---|---|---|
| Total pendapatan, tahun fiskal 2024-25 | 617.5m pounds | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Pendapatan core, tahun fiskal 2024-25 | 565.0m pounds | Games Workshop filings |
| Pendapatan lisensi, tahun fiskal 2024-25 | 52.5m pounds | Games Workshop filings |
| Laba sebelum pajak, tahun fiskal 2024-25 | 262.8m pounds (+29.5%) | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Margin kotor core, tahun fiskal 2024-25 | 69.5% | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
| Panduan pendapatan core tahun fiskal 2026 | at least 625m pounds | Games Workshop, FY2026 Trading Update |
| Panduan laba sebelum pajak tahun fiskal 2026 | at least 265m pounds | Games Workshop, FY2026 Trading Update |
| Pendapatan core, S1 tahun fiskal 2025-26 | 316.1m pounds (+17.3%) | Games Workshop, Half-Yearly Report 2025-26 |
| Pendapatan core Amerika Utara | 249.3m pounds | Games Workshop filings |
| Toko ritel sendiri (akhir FY24-25 / Nov 2025) | 570 / 575 | Games Workshop filings |
| Akun perdagangan independen | 8,100 in 71 countries | Games Workshop filings |
| Salinan/pemain Space Marine 2 | 7 million+ | Gaming Amigos, 2025 |
| Puncak bersamaan Space Marine 2 (Steam) | 225,690 | SteamDB |
| Salinan Total War: Warhammer III | 2.70 million | VGChartz |
| Pasar game hobi AS dan Kanada, 2025 | about 3.66bn dollars | ICv2, 2025 estimate |
| Pasar miniatur AS dan Kanada, 2025 | about 585m dollars | ICv2, 2025 estimate |
| Lini miniatur terlaris, 2025 | Warhammer 40,000 (No. 1) | ICv2 |
| Masuk FTSE 100 | 20 December 2024 | Frontline Gaming; Bloomberg |
| Kapitalisasi pasar, 2026 | about 6.62bn pounds | companiesmarketcap.com |
| Dividen dideklarasikan dan dibayarkan, tahun fiskal 2024-25 | 520p per share | Games Workshop, Annual Report 2024-25 |
Metodologi dan Sumber
Data dikumpulkan dari laporan keuangan teraudit dan pembaruan perdagangan Games Workshop, estimasi pasar game hobi ICv2, pelacak platform dan penjualan (SteamDB, VGChartz, GG.deals), media spesialis dan finansial, serta firma riset pasar bernama, dengan setiap angka ditelusuri kembali ke pengungkapan primer bila memungkinkan dan setiap sumber dikutip inline.
- Games Workshop Group PLC, Annual Report 2024-25 and FY2024-25 Results Statement (29 July 2025; 52 weeks to 1 June 2025)
- Games Workshop Group PLC, Half-Yearly Report 2025-26 (13 January 2026; 26 weeks to 30 November 2025)
- Games Workshop Group PLC, FY2026 Full Year Trading Update (June 2025)
- ICv2, Big Growth in Hobby Games in 2025; ICv2, 2024 Was a Year of Stabilization; ICv2, Miniatures Show Solid Growth in 2025; ICv2, Top Miniatures Lines 2025 (all linked in the sections above)
- SteamDB, Warhammer 40,000: Space Marine 2 charts (2024-2025); Game Developer, Space Marine 2 day-one players (2024); Gaming Amigos, Space Marine 2 7 million sales (2025); GosuGamers, Space Marine 2 first-month sales (2024)
- VGChartz, Total War series (2022-2025); PC Gamer, Total War / Creative Assembly (2022); Fatshark, Vermintide 2 milestones; GG.deals, Warhammer franchise catalogue (2026)
- Space.com, Warhammer 40,000 TV series at Amazon MGM (2024); Frontline Gaming, Games Workshop Joins the FTSE 100 (2024); Bloomberg, Warhammer maker ascends to FTSE 100 (2024); Forbes, War Games Propel 2,500% Stock Run (2024)
- companiesmarketcap.com, Games Workshop market cap (2026); London Stock Exchange, GAW share data (2026); Stock Analysis, Games Workshop employees (2025)
- SNS Insider, Table-Top Games Market (2025) and MarketIntelo, Tabletop Miniatures Game Market (2025) - proprietary methodology, directional only
Data watch: Annual Report tahun fiskal 2026 Games Workshop (52 minggu hingga 31 Mei 2026) dijadwalkan terbit pada 28 Juli 2026, dan laporan setengah tahunan berikutnya diperkirakan pada Januari 2027; ICv2 menerbitkan estimasi pasar game hobi baru setiap musim panas menjelang Gen Con; firma riset pasar dan pelacak harga saham diperbarui dalam siklus tahunan dan harian yang berkelanjutan. Ketika data-data itu terbit, beberapa angka di sini (angka aktual tahun fiskal 2026 versus panduan, estimasi game hobi 2026, dan kapitalisasi pasar saat ini) akan berubah.
Terakhir diperbarui: 13 Juli 2026.
Kami meninjau dan memperbarui halaman ini setiap kuartal seiring diterbitkannya data baru.