Dana abadi perguruan tinggi dan universitas di AS melaporkan aset sebesar 944,3 miliar dolar pada tahun fiskal 2025, memperoleh rata-rata imbal hasil 10,9%, dan membayarkan rekor 33,4 miliar dolar kepada institusi mereka, 11,0% lebih banyak daripada setahun sebelumnya (NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025). Dana itu membiayai 15,2% anggaran operasional peserta rata-rata, dan hampir setengahnya, 47,4%, digunakan untuk bantuan keuangan mahasiswa. Kekayaannya sangat terkonsentrasi: dana abadi median adalah 253,6 juta dolar, sementara Harvard sendiri melaporkan 55,7 miliar dolar. Dan mulai tahun pajak setelah 31 Desember 2025, universitas swasta terkaya membayar pajak cukai 8% atas pendapatan investasi bersih, naik dari 1,4%. Untuk sisi harga dari persamaan yang sama, lihat statistik biaya kuliah kami. Kami mengumpulkan data dari NACUBO-Commonfund Study of Endowments, laporan keuangan universitas dari Harvard, Yale, Princeton, Stanford, MIT, dan Penn, Moody’s Ratings, American Enterprise Institute, TIFF Investment Management, Cambridge Associates, dan sumber lain yang tercantum dalam metodologi.
TL;DR
- 657 institusi AS melaporkan aset dana abadi sebesar 944,3 miliar dolar pada FY25 (NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025).
- Dana abadi median adalah 253,6 juta dolar; lebih dari seperempat peserta memiliki 100 juta dolar atau kurang (NACUBO-Commonfund 2025).
- Rata-rata imbal hasil satu tahun adalah 10,9% pada FY25, dibandingkan 11,2% pada FY24 (NACUBO-Commonfund 2025).
- Rata-rata imbal hasil 10 tahun naik menjadi 7,7% dari 6,8% (NACUBO-Commonfund 2025).
- Pengeluaran dana abadi mencapai 33,4 miliar dolar, naik 11,0%, dengan tingkat pengeluaran efektif 4,9% (NACUBO-Commonfund 2025).
- Dana abadi membiayai 15,2% anggaran operasional, naik dari 14,0% (NACUBO-Commonfund 2025).
- 47,4% pengeluaran dana abadi digunakan untuk bantuan keuangan mahasiswa (NACUBO-Commonfund 2025).
- Hibah baru ke dana abadi turun 9,2% menjadi sedikit di bawah 14,0 miliar dolar (NACUBO-Commonfund 2025).
- 54,5% aset dana abadi berada di strategi swasta atau alternatif (NACUBO-Commonfund 2025).
- Merged Pool Stanford memperoleh 31,7% dan dana abadi Penn 27,4% pada FY26 (Stanford Report, September 2026; Penn Office of Investments, 2026).
- Pajak cukai dana abadi kini memiliki tingkat 1,4%, 4%, dan 8%, dan hanya berlaku bagi sekolah dengan 3.000 mahasiswa pembayar uang kuliah atau lebih (NACUBO, Juli 2025).
- Tagihan pajak tahun pertama Harvard bisa mencapai 368 juta dolar (American Enterprise Institute, Juli 2025).
- Porsi perguruan tinggi swasta dengan margin EBIDA negatif diperkirakan mencapai 16% (Moody’s Ratings via Higher Ed Dive, November 2025).
1. Imbal Hasil Investasi: Dua Digit, dengan Ukuran Masih Berpengaruh
FY25 adalah tahun dua digit kedua berturut-turut, dan angka yang lebih menentukan adalah angka jangka panjang. Rata-rata imbal hasil 10 tahun naik menjadi 7,7%, dari 6,8% setahun sebelumnya (NACUBO-Commonfund Study of Endowments, Februari 2026). Dengan rata-rata dana abadi membelanjakan 4,9% per tahun, angka 10 tahun inilah yang dipantau dewan pengurus: angka itu harus menutup pembayaran tersebut ditambah inflasi sebelum dana tumbuh secara riil, dan satu tahun yang kuat hampir tidak menggesernya.
Ukuran masih penting, tetapi tidak sebesar yang disiratkan berita utama. Dana abadi di atas 5 miliar dolar memperoleh 11,8% dibandingkan 10,5% untuk yang berada di antara 101 dan 250 juta dolar, selisih 1,3 poin persentase, dan paparan poin-poin utama NACUBO mencatat bahwa dispersi imbal hasil menyempit menjadi 2,4 poin persentase dari 3,1 pada FY24 (NACUBO, Summary and Key Insights from the 2025 NCSE). Di antara dana abadi bernilai miliaran dolar, TIFF Investment Management mencatat rata-rata imbal hasil 11,5% (Chief Investment Officer, November 2025).
| Metrik | Nilai | Sumber |
|---|---|---|
| Rata-rata imbal hasil satu tahun, FY25 | 10,9% (FY24: 11,2%) | NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025 |
| Rata-rata imbal hasil tiga tahun / lima tahun | 10,0% (dari 3,4%) / 10,2% (dari 8,3%) | NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025 |
| Rata-rata imbal hasil 10 tahun | 7,7% (FY24: 6,8%) | NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025 |
| Imbal hasil, dana abadi di atas 5 miliar dolar | 11,8% (kelompok tertinggi) | NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025 |
| Imbal hasil, dana abadi 101 hingga 250 juta dolar | 10,5% (kelompok terendah) | NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025 |
| Imbal hasil menurut jenis | Yayasan dan gabungan 11,1%, publik 10,9%, swasta 10,8% | NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025 |
| Dispersi imbal hasil antar kelompok | 2,4 poin (FY24: 3,1) | NACUBO, Key Insights 2025 NCSE |
| Rata-rata imbal hasil, dana abadi 1 miliar dolar atau lebih | 11,5% | TIFF Investment Management via Chief Investment Officer, 2025 |
Catatan konteks: TIFF mengaitkan FY25 lebih pada pasar publik (S&P 500 naik 15,2%, MSCI ACWI ex-US naik 17,7%) daripada pasar swasta (ekuitas swasta 9,7%, modal ventura 12,8%), yang menjelaskan mengapa portofolio yang sangat berat di aset swasta tidak memimpin pada tahun itu.
2. Universitas Individual: Harvard, Yale, Princeton, dan Lonjakan FY26
Harvard, Yale, dan Princeton berada dalam kisaran sekitar satu poin persentase dari rata-rata nasional 10,9% pada FY25, yang melemahkan anggapan bahwa sekolah terkaya memiliki formula ajaib. Harvard memperoleh 11,9%, Yale 11,1%, Princeton 11%, dan MIT 14,8% pada FY25 (Harvard FY25 Financial Overview; Yale News, Oktober 2025). Columbia memimpin di antara Ivy League dengan 12,4%, dengan Cornell kedua pada 12,3% (Chief Investment Officer, Oktober 2025).
FY26 terlihat sangat berbeda. Laporan pertama untuk tahun yang berakhir 30 Juni 2026 menunjukkan Merged Pool Stanford naik 31,7% dan dana abadi Penn naik 27,4%, tahun terbaik kedua Penn setelah 41,1% pada FY21 (Stanford Report, September 2026; Penn Office of Investments). MIT, sebaliknya, melaporkan 10,3% (MIT News, Oktober 2026). Stanford mengutip median awal Cambridge Associates sebesar 15,5% untuk dana abadi perguruan tinggi dan universitas AS, sehingga dispersi kembali muncul.
| Metrik | Nilai | Sumber |
|---|---|---|
| Harvard, FY25 | Imbal hasil 11,9%; 56,9 miliar dolar (dari 53,2 miliar) | Harvard FY25 Financial Overview |
| Yale, FY25 | Imbal hasil 11,1%; keuntungan 4,5 miliar dolar; 44,1 miliar dolar | Yale News, Oktober 2025 |
| Princeton, FY25 | Imbal hasil 11% (terbaik dalam empat tahun); 36,4 miliar dolar | Princeton Alumni Weekly, Oktober 2025 |
| MIT / Michigan / UW-Madison, FY25 | 14,8% / 15,5% / 16,2% | Chief Investment Officer, November 2025 |
| Stanford Merged Pool, FY26 | Imbal hasil 31,7%; 61,5 miliar dolar; 10 tahun 12,5% | Stanford Report, September 2026 |
| Penn, FY26 | Imbal hasil 27,4%; 24,8 hingga 31,1 miliar dolar | Penn Office of Investments, 2026 |
| MIT, FY26 | Imbal hasil 10,3%; 29,2 miliar dolar; 10 tahun 11,7% | MIT News, Oktober 2026 |
| Median dana abadi perguruan tinggi AS, FY26 (awal) | 15,5% | Cambridge Associates via Stanford Report, 2026 |
Catatan konteks: rekam jejak tahunan Penn menunjukkan betapa tidak merata angka-angka ini: 0,98% pada FY22, 1,3% pada FY23, 7,1% pada FY24, dan 12,2% pada FY25 sebelum 27,4% pada FY26 (Chief Investment Officer, September 2026). Imbal hasil 10 tahun Yale sebesar 9,4% mengungguli dana abadi perguruan tinggi sebanding sekitar 1,4 poin per tahun (Yale News, 2025).
3. Ukuran dan Konsentrasi: Sektor 944 Miliar Dolar dengan Median 254 Juta Dolar
Totalnya sangat besar, tetapi dana abadi yang tipikal tidak. Dana abadi median di antara 657 peserta AS adalah 253,6 juta dolar, dan lebih dari seperempat memiliki 100 juta dolar atau kurang (NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025). Di ujung lain, lima dana abadi terbesar dalam daftar nilai pasar FY25 NACUBO (Harvard, Yale, Stanford, Princeton, MIT) berjumlah sekitar 204,4 miliar dolar, atau kira-kira 21,6% dari total 944,3 miliar dolar (204,4 / 944,3).
Konsentrasi itulah yang membuat perdebatan kebijakan tentang “dana abadi” sebenarnya hanya menyangkut beberapa lusin institusi. Perguruan tinggi swasta kecil dengan dana 50 juta dolar dan Harvard diatur oleh istilah akuntansi yang sama tetapi menghadapi ekonomi yang sama sekali berbeda. Tekanan pendaftaran di ujung kecil dipantau dalam statistik pendaftaran perguruan tinggi kami.
| Metrik | Nilai | Sumber |
|---|---|---|
| Peserta AS / total aset dana abadi, FY25 | 657 / 944,3 miliar dolar | NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025 |
| Dana abadi median, FY25 | 253,6 juta dolar | NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025 |
| Peserta dengan 100 juta dolar atau kurang | Lebih dari seperempat | NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025 |
| Harvard / Yale / Stanford, nilai pasar FY25 | 55,67 / 44,15 / 40,79 miliar dolar | NACUBO 2025 NCSE Endowment Market Values |
| Princeton / MIT / UT System, FY25 | 36,42 / 27,37 / 27,17 miliar dolar | NACUBO 2025 NCSE Endowment Market Values |
| Penn / Texas A&M System / Michigan, FY25 | 24,81 / 22,23 / 21,20 miliar dolar | NACUBO 2025 NCSE Endowment Market Values |
| Pertumbuhan tahun ke tahun, MIT / Notre Dame / Harvard | +11,37% / +12,26% / +7,11% | NACUBO 2025 NCSE Endowment Market Values |
| Semua dana abadi perguruan tinggi, akhir FY2021 | 927 miliar dolar (naik 34% dalam setahun) | NCES Fast Facts (IPEDS) |
Catatan konteks: nilai pasar berasal dari daftar nilai pasar NACUBO 2025 NCSE; porsi 5 teratas adalah perhitungan kami dari daftar tersebut dan total NACUBO. Angka NCES adalah data terbaru yang tersedia dari NCES Fast Facts (FY2021) dan mencakup semua pelapor IPEDS, sehingga tidak dapat dibandingkan langsung dengan sampel NACUBO.
4. Pengeluaran dan Distribusi: 33,4 Miliar Dolar, Sebagian Besar untuk Bantuan Keuangan
Pengeluaran naik lebih cepat daripada imbal hasil, yang merupakan tanda paling jelas betapa institusi kini bersandar pada dana abadi mereka. Penarikan mencapai 33,4 miliar dolar pada FY25, naik 11,0%, dan dana abadi membiayai 15,2% anggaran operasional, naik dari 14,0% (NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025). Rata-rata tingkat pengeluaran efektif naik tipis menjadi 4,9% dari 4,8%, dan rata-rata tingkat kebijakan menjadi 4,7% dari 4,6% (NACUBO Key Insights).
Dana ini bukan dana taktis yang bebas dipakai. Bantuan keuangan mahasiswa menyerap 47,4% pengeluaran, dan di Yale sekitar 75% dana abadi dibatasi secara hukum (Yale, Overview of Yale’s Endowment). Di Harvard lebih dari 80% dibatasi dan kurang dari 5% dana sepenuhnya tidak dibatasi, tersebar di sekitar 14.765 dana individual. Bagaimana bantuan mengimbangi pinjaman dibahas dalam statistik utang pinjaman mahasiswa kami.
| Metrik | Nilai | Sumber |
|---|---|---|
| Total pengeluaran dana abadi, FY25 | 33,4 miliar dolar (+11,0%) | NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025 |
| Rata-rata tingkat pengeluaran efektif | 4,9% (FY24: 4,8%) | NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025 |
| Porsi anggaran operasional yang dibiayai | 15,2% (FY24: 14,0%) | NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025 |
| Pengeluaran menurut tujuan | Bantuan keuangan 47,4%, program akademik dan riset 17,7%, posisi fakultas 10,8%, fasilitas 7,6%, lainnya 16,6% | NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025 |
| Distribusi Harvard, FY25 | 2,5 miliar dolar (37% pendapatan operasional) | Harvard FY25 Financial Overview |
| Distribusi Yale, FY25 | 2,1 miliar dolar; lebih dari sepertiga pendapatan operasional | Yale News, Oktober 2025 |
| Princeton | Sekitar dua pertiga pendapatan operasional bersih; hampir 70% bantuan sarjana | Princeton Alumni Weekly, Oktober 2025 |
| Pembayaran Stanford Merged Pool, FY27 | Lebih dari 2,2 miliar dolar, sekitar seperlima anggaran operasional | Stanford Report, September 2026 |
Catatan konteks: Yale mendistribusikan 15,3 miliar dolar selama dekade hingga Juni 2025, setara dengan 60% nilai dana abadi pada awal periode, dan menargetkan pengeluaran 5,25% per tahun (Yale Office of the Provost). Harvard menyatakan pembayaran tahunannya umumnya 5% dari nilai pasar, dan Penn menargetkan 5% dari setiap dana.
5. Alokasi Aset dan Hibah: Pasar Swasta Naik, Donasi Turun
Dana abadi modern adalah portofolio saham dengan kecenderungan ke pasar swasta. 86% aset FY25 berada di saham, dan 54,5% dari total berada di strategi swasta atau alternatif, dibandingkan 31,5% di saham publik (NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025). Ekuitas swasta (16,8%) dan modal ventura (12,2%) bersama-sama mencapai 29,0% dari portofolio berbobot dolar, lebih dari dua kali lipat pendapatan tetap yang sebesar 10,7%. Para unggulan FY25 bersandar lebih jauh lagi: MIT memegang 35% di ekuitas swasta, Michigan 37% total ekuitas swasta termasuk 28% modal ventura (Chief Investment Officer, November 2025).
Sisi arus masuk melemah. Hibah baru turun 9,2% menjadi sedikit di bawah 14,0 miliar dolar, dari 15,4 miliar, dan dana abadi terkecil terkena paling parah. Hal itu penting karena sekolah kecil bergantung pada hibah untuk tumbuh, sedangkan sekolah besar bergantung pada imbal hasil.
| Metrik | Nilai | Sumber |
|---|---|---|
| Saham / pendapatan tetap / lainnya, FY25 | 86% / 11% / 3% | NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025 |
| Strategi swasta dan alternatif / saham publik | 54,5% / 31,5% | NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025 |
| Alokasi terbesar | Ekuitas swasta 16,8%, alternatif yang dapat diperdagangkan 15,4%, saham AS 13,7%, modal ventura 12,2%, pendapatan tetap 10,7% | NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025 |
| Hibah baru ke dana abadi, FY25 | Sedikit di bawah 14,0 miliar dolar (-9,2%, dari 15,4 miliar) | NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025 |
| Penurunan hibah, dana abadi di bawah 50 juta dolar | -26,5% | NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025 |
| Penurunan hibah, dana abadi terbesar | -18,1% | NACUBO, Key Insights 2025 NCSE |
| Institusi dengan dana yang dikelola mahasiswa | 35,5% (aset 653,4 juta dolar) | NACUBO, Key Insights 2025 NCSE |
Catatan konteks: siaran pers memberikan penurunan hibah 26,5% untuk dana abadi di bawah 50 juta dolar, sementara paparan poin-poin utama menunjukkan 26,1%; kami mengutip siaran pers. Kepala investasi Yale mengatakan hasil FY25 mereka tertinggal dari indeks publik karena kinerja buruk pada leveraged buyout dan real estat (Yale News, 2025), pengingat bahwa alokasi swasta berlaku dua arah.
6. Pajak Dana Abadi: Dari 1,4% Tetap Menjadi hingga 8%
Undang-undang rekonsiliasi 2025 mengubah pajak kecil menjadi pos anggaran yang material bagi segelintir sekolah. Pajak cukai tetap 1,4% atas pendapatan investasi bersih menjadi tiga tingkat: 1,4% untuk dana abadi yang disesuaikan per mahasiswa sebesar 500.000 hingga 749.999 dolar, 4% untuk 750.000 hingga 1.999.999 dolar, dan 8% untuk 2 juta dolar atau lebih (NACUBO, Juli 2025). Pada saat yang sama, ukuran minimum naik dari 500 menjadi 3.000 mahasiswa pembayar uang kuliah, yang mengeluarkan banyak perguruan tinggi kecil sepenuhnya, dan pajak berlaku untuk tahun pajak yang dimulai setelah 31 Desember 2025, yang berarti 1 Juli 2026 bagi sekolah dengan tahun fiskal Juni (Troutman Pepper Locke, September 2025).
Tagihannya sempit tetapi dalam. American Enterprise Institute memperkirakan sekitar 20 universitas akan terkena pajak, dengan tagihan tahun pertama hingga 368 juta dolar untuk Harvard (AEI, Juli 2025). Yale menyatakan pajak 8% setara dengan dampak 12,5% terhadap dana abadi yang dapat dibelanjakannya, dan provost MIT menyebut biayanya sekitar 10% dari anggaran pusat tahunannya (The Tech, Juli 2025). Versi DPR AS sebelumnya mengusulkan tarif tertinggi 21% (The Harvard Crimson, Juli 2025).
| Metrik | Nilai | Sumber |
|---|---|---|
| Tingkat pajak menurut dana abadi yang disesuaikan per mahasiswa | 1,4% (500.000 hingga 749.999 dolar), 4% (750.000 hingga 1.999.999), 8% (2 juta atau lebih) | NACUBO, Juli 2025 |
| Jumlah minimum mahasiswa pembayar uang kuliah | 3.000 (sebelumnya 500) | Troutman Pepper Locke, 2025 |
| Universitas yang diperkirakan terkena pajak | Sekitar 20 | American Enterprise Institute, Juli 2025 |
| Perkiraan pajak tahun pertama | Harvard hingga 368 juta, Yale sekitar 276 hingga 280 juta, Princeton 217 juta, Stanford 202 juta dolar | American Enterprise Institute, Juli 2025 |
| Rata-rata pendapatan kena pajak dana abadi yang memenuhi syarat | Kira-kira 6,6% dari total nilai per tahun | American Enterprise Institute, Juli 2025 |
| Dampak pada pengeluaran dana abadi Yale | 12,5% | Yale Office of the Provost, 2025 |
| Perkiraan biaya bagi MIT | Sekitar 10% dari anggaran pusat tahunan; sekitar 2,6 juta dolar dana abadi per mahasiswa | The Tech, Juli 2025 |
| Beban pajak bagi dana abadi teratas | 30 hingga 50 basis poin | TIFF Investment Management via Chief Investment Officer, 2025 |
Catatan konteks: Penn masuk ke tingkat 4% mulai Juli 2026 (Daily Pennsylvanian, 2026), dan Stanford menyatakan tarifnya naik menjadi 8,0% pada tahun akademik ini. Undang-undang itu juga tidak mengecualikan mahasiswa internasional dari penghitungan mahasiswa dan tidak memberi pengecualian bagi sekolah keagamaan (NACUBO), yang penting bagi sekolah dengan populasi mahasiswa internasional yang besar.
7. Himpitan Keuangan yang Lebih Luas: Mengapa Pembayaran Terus Naik
Pertumbuhan dana abadi terjadi di sektor yang berada di bawah tekanan, yang menjelaskan naiknya tingkat pembayaran. Moody’s memproyeksikan porsi perguruan tinggi swasta dengan margin EBIDA negatif naik menjadi 16%, dari 12,2% pada 2025 dan 7,2% pada 2024 (Higher Ed Dive, November 2025). Pendapatan diperkirakan tumbuh 3,5% dibandingkan pengeluaran 4,4%, dan ketiga lembaga pemeringkat utama menerbitkan prospek negatif atau memburuk untuk 2026 (Higher Ed Dive, Januari 2026).
Bahkan sekolah terkaya merasakannya. Harvard mencatat defisit operasional 113 juta dolar atas pendapatan 6,7 miliar dolar pada FY25, mengakui 629 juta dolar pendapatan sponsor federal (turun 8%), dan menerbitkan utang jangka panjang 1,2 miliar dolar (Harvard FY25 Financial Overview). Moody’s memperkirakan penurunan moderat pendanaan riset federal pada tahun fiskal 2026 dan 2027, terkonsentrasi di NIH (Inside Higher Ed, November 2025). Mahasiswa pascasarjana yang didanai dari hibah tersebut dibahas dalam statistik tunjangan asisten pengajar pascasarjana kami.
| Metrik | Nilai | Sumber |
|---|---|---|
| Perkiraan pertumbuhan pendapatan sektor, FY26 | 3,5% (2025: 3,8%) | Moody’s Ratings via Higher Ed Dive, 2025 |
| Perkiraan pertumbuhan pengeluaran sektor | 4,4% (tahun sebelumnya: 5,2%) | Moody’s Ratings via Higher Ed Dive, 2025 |
| Perguruan tinggi swasta dengan margin EBIDA negatif | Perkiraan 16% (2025: 12,2%; 2024: 7,2%) | Moody’s Ratings via Higher Ed Dive, 2025 |
| Pertumbuhan pendapatan menurut segmen | Swasta besar 4%, publik 3,4%, swasta menengah 2,3% | Moody’s Ratings via Inside Higher Ed, 2025 |
| Hasil operasional Harvard, FY25 | Defisit 113 juta dolar atas pendapatan 6,7 miliar dolar | Harvard FY25 Financial Overview |
| Pendapatan sponsor federal Harvard, FY25 | 629 juta dolar (-8%) | Harvard FY25 Financial Overview |
| Utang jangka panjang yang diterbitkan Harvard, FY25 | 1,2 miliar dolar (obligasi 7,1 hingga 8,3 miliar) | Harvard FY25 Financial Overview |
| Surplus operasional Penn, FY26 | 636 juta dolar (185 juta akademik, 451 juta sistem kesehatan) | Daily Pennsylvanian, September 2026 |
Catatan konteks: provost Yale mengatakan beberapa unit mungkin perlu mengurangi tenaga kerja, dengan pengurangan diperkirakan sebagian besar selesai pada akhir tahun kalender 2026, meskipun dana abadinya bernilai 44,1 miliar dolar. Dana abadi besar meredam guncangan; tetapi tidak menghilangkannya.
Ringkasan: Statistik Dana Abadi Universitas dalam Angka
| Metrik | Nilai | Sumber |
|---|---|---|
| Total aset dana abadi AS, FY25 | 944,3 miliar dolar (657 institusi) | NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025 |
| Dana abadi median | 253,6 juta dolar | NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025 |
| Rata-rata imbal hasil satu tahun, FY25 | 10,9% | NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025 |
| Rata-rata imbal hasil 10 tahun | 7,7% | NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025 |
| Imbal hasil kelompok ukuran terbaik / terburuk | 11,8% (di atas 5 miliar) / 10,5% (101 hingga 250 juta) | NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025 |
| Total pengeluaran dana abadi | 33,4 miliar dolar (+11,0%) | NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025 |
| Tingkat pengeluaran efektif | 4,9% | NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025 |
| Porsi anggaran operasional yang dibiayai | 15,2% | NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025 |
| Pengeluaran untuk bantuan keuangan | 47,4% | NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025 |
| Strategi swasta dan alternatif | 54,5% dari aset | NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025 |
| Hibah baru | Sedikit di bawah 14,0 miliar dolar (-9,2%) | NACUBO-Commonfund Study of Endowments 2025 |
| Dana abadi terbesar, FY25 | Harvard, 55,67 miliar dolar (NCSE) / 56,9 miliar (laporan Harvard) | Nilai pasar NACUBO 2025; Harvard FY25 Financial Overview |
| Porsi 5 teratas dari total aset | Sekitar 21,6% | Perhitungan kami dari data NACUBO 2025 |
| Imbal hasil Stanford Merged Pool, FY26 | 31,7% | Stanford Report, September 2026 |
| Imbal hasil Penn, FY26 | 27,4% | Penn Office of Investments, 2026 |
| Median awal imbal hasil dana abadi perguruan tinggi, FY26 | 15,5% | Cambridge Associates via Stanford Report |
| Tarif tertinggi pajak dana abadi | 8% (dari 1,4%) | NACUBO, Juli 2025 |
| Perkiraan pajak tahun pertama Harvard | Hingga 368 juta dolar | American Enterprise Institute, Juli 2025 |
| Perguruan tinggi swasta dengan margin EBIDA negatif | Perkiraan 16% | Moody’s Ratings via Higher Ed Dive, 2025 |
Metodologi dan Sumber
Setiap angka di atas dibaca selama riset untuk artikel ini dalam laporan primer, rilis keuangan universitas, atau artikel berita yang menyebutkan sumber dasarnya. Halaman tabel data publik NACUBO hanya mencantumkan unduhan, sehingga data per kelompok berasal dari siaran pers NACUBO, PDF poin-poin utama, dan lembar kerja nilai pasar. Statistik yang hanya muncul dalam cuplikan hasil pencarian atau di blog agregator tidak disertakan.
- NACUBO-Commonfund Study of Endowments: siaran pers FY25 (12 Februari 2026), Summary and Key Insights from the 2025 NCSE (PDF), 2025 NCSE Endowment Market Values (XLSX)
- Laporan universitas: Harvard FY25 Financial Overview, Yale News, Yale reports investment return for fiscal 2025, Yale, Overview of Yale’s Endowment, Yale Office of the Provost, University budget FAQs, Stanford Report, imbal hasil Merged Pool (24 September 2026), MIT News, laporan keuangan dan angka dana abadi 2026, Penn Office of Investments
- Pers universitas: Princeton Alumni Weekly, dana abadi memperoleh 11% (Oktober 2025), The Daily Pennsylvanian (September 2026), The Tech (Juli 2025), The Harvard Crimson (Juli 2025)
- Pajak dana abadi: NACUBO, Major Reconciliation Bill Becomes Law (Juli 2025), analisis Troutman Pepper Locke (September 2025), American Enterprise Institute, How Much Will Universities Pay in Endowment Tax? (Juli 2025)
- Data industri: Chief Investment Officer tentang riset TIFF Investment Management FY25 (November 2025), Chief Investment Officer, imbal hasil FY25 Ivy League (Oktober 2025), Chief Investment Officer, Penn FY26 (September 2026)
- Prospek kredit: Higher Ed Dive tentang prospek Moody’s 2026 (November 2025), Higher Ed Dive tentang Moody’s, S&P, dan Fitch (Januari 2026), Inside Higher Ed (November 2025)
- Data pemerintah: NCES Fast Facts, Endowments (FY2021, yang terbaru tersedia di halaman tersebut)
- Catatan data: Studi NACUBO-Commonfund FY26 belum terbit; angka FY26 di sini adalah laporan awal dari institusi tunggal ditambah median awal Cambridge Associates sebesar 15,5% yang dikutip Stanford, yang bisa berubah. Dana abadi Harvard tercantum sebagai 55,67 miliar dolar dalam daftar NACUBO dan 56,9 miliar dolar dalam tinjauan keuangan Harvard sendiri, perbedaan dasar pelaporan; Merged Pool Stanford sebesar 61,5 miliar dolar mencakup dana non-dana abadi dan tidak sebanding dengan nilai NCSE-nya sebesar 40,79 miliar dolar. Siaran pers NACUBO menyebut 10,9% untuk imbal hasil satu tahun FY25 dan penurunan hibah 26,5% untuk dana abadi terkecil, sementara pembacaan otomatis kami atas PDF poin-poin utama menghasilkan nilai yang berbeda untuk keduanya; kami mengutip siaran pers. The Harvard Crimson melaporkan pada Juli 2025 bahwa pajak baru berlaku segera, tetapi analisis firma hukum dan NACUBO menempatkannya pada tahun pajak yang dimulai setelah 31 Desember 2025, yang kami ikuti. Estimasi pajak AEI adalah proyeksi yang dibangun dari data Form 990 dan IPEDS, bukan penerimaan IRS; kami tidak menemukan total IRS yang dipublikasikan untuk pajak cukai yang dibayarkan. Angka Moody’s dibaca melalui Higher Ed Dive dan Inside Higher Ed karena laporan Moody’s berbayar, dan kedua media itu melaporkan segmen perguruan tinggi kecil yang berbeda. Pencarian web dibatasi lajunya selama riset, sehingga beberapa halaman primer (Forbes, Pensions and Investments, Tax Foundation) tidak dapat dibaca dan angkanya tidak digunakan.
Terakhir diperbarui: 3 Oktober 2026. Kami memperbarui rangkuman ini setiap kuartal, dan pembaruan berikutnya diperkirakan terjadi ketika Harvard dan Yale menerbitkan laporan keuangan FY26 mereka serta NACUBO dan Commonfund merilis FY26 Study of Endowments pada awal 2027.