Crown Castle, 40.000’den fazla ABD kulesinde kule başına ortalama yaklaşık 2,4 kiracı bildiriyor (Crown Castle 10-K, 2025); bu, büyük borsa kote kule şirketleri arasındaki en yüksek kiracı rakamı ve paylaşımlı kule modelinin neden işe yaradığını açıklayan sayı: ikinci ve üçüncü kiracıyı barındırmak sahibine neredeyse hiçbir şeye mal olmuyor. ABD dışında oranlar daha düşük ama yükseliyor: Avrupa genelinde Cellnex 1,63x (2026 H1), Hindistan’da Indus Towers 1,62 ve 2,172 milyon sahada China Tower 1,78. Büyüme artık yeni çelikten değil kolokasyonlardan geliyor ve en büyük risk operatör kaybı: DISH’in çıkışı, Crown Castle’ın 3,5 milyar dolardan fazla ödemesini davaya taşıdı. Bu kolokasyonları tetikleyen şebeke yükseltmeleri için 5G benimsenme istatistiklerimize bakın. American Tower, Crown Castle ve SBA Communications’ın SEC dosyalarından ve kazanç açıklamalarından; Cellnex, INWIT, Vantage Towers, Indus Towers, Helios Towers, IHS Towers ve China Tower sonuçlarından; ayrıca Wireless Infrastructure Association, CTIA ve TowerXchange verilerinden derleme yaptık.
TL;DR
- Crown Castle, 40.000’den fazla ABD kulesinde kule başına ortalama yaklaşık 2,4 kiracıya sahip (Crown Castle 10-K, 2025).
- SBA Communications, 46.328 sahada saha başına ortalama 1,8 kiracıya sahip (SBA Communications 10-K, 2025).
- China Tower: 2,172 milyon saha, 3,871 milyon kiracı, kiracı oranı 1,78 (China Tower H1 2026 sonuçları).
- Indus Towers: 267.600 makro kule, 432.300 kolokasyon, kiracı oranı 1,62 (Indus Towers Q1 FY27 kazanç görüşmesi, Temmuz 2026).
- Cellnex kiracı oranı %4,9’luk organik PoP büyümesiyle 1,63x’e ulaştı (Cellnex H1 2026 sonuçları).
- INWIT kiracı oranı 2026 1. çeyrekte 2,39x (bir yıl önce 2,35x), 2026 2. çeyrekte 2,4x oldu (INWIT Q1 ve Q2 2026 sonuçları).
- Helios Towers kiracı oranı bir yıl önceki 2,11x’ten 2,26x’e yükseldi (Helios Towers H1 2026 sonuçları).
- IHS Towers: 37.672 kule, 55.205 kiracı, kolokasyon oranı 1,47x (IHS Holding Q2 2026 sonuçları).
- ABD’de 158.500 özel amaçla inşa edilmiş hücresel kule ve 254.850 makro hücre sahası var (WIA, Wireless Infrastructure by the Numbers 2025).
- American Tower’ın organik kiracı faturalaması 2026 2. çeyrekte %1,7, ABD ve Kanada’da yalnızca %0,7 büyüdü (American Tower Q2 2026 sonuçları).
- Crown Castle, kalan DISH ödemelerinde 3,5 milyar dolardan fazlasını talep ediyor (Crown Castle 8-K, Ocak 2026).
- Kule şirketleri, dünyadaki yatırım yapılabilir 5,59 milyon kulenin %71,8’ine sahip (TowerXchange Tower League Table, Q4 2024).
1. Kiracı Oranı Liderlik Tablosu
Kiracı oranı, kule ekonomisinin tek başına en iyi göstergesidir: bir kulenin arazi kirası, bakımı ve çelik maliyeti kuleyi bir operatör de kullansa üç operatör de kullansa yaklaşık aynıdır; dolayısıyla her ek kiracı neredeyse doğrudan marja akar. Crown Castle’ın ABD kulesi başına ortalama yaklaşık 2,4 kiracısı (Crown Castle 10-K, 2025) borsa kote emsal grubunun zirvesinde yer alırken, sahalarının çoğu artık ABD dışında bulunan SBA Communications saha başına ortalama 1,8 kiracıya sahip (SBA 10-K 2025 özeti).
Operatörler arasındaki fark, beceriden çok tarihle ilgilidir. ABD kuleleri onlarca yıl boyunca bağımsız kule şirketleri tarafından inşa edildi ve dört ulusal operatöre pazarlandı; Avrupa ve Asya’daki kulelerin çoğu tek bir operatörün şebekesinden ayrıştırıldı ve yaklaşık bir kiracıyla yola çıkıyor. Bu yüzden Almanya’daki 1,5x’lik bir oran ile Teksas’taki 2,4x’lik bir oran, sağlıklı bir işletmenin işareti olabilir.
| Metrik | Değer | Kaynak |
|---|---|---|
| Crown Castle kule başına ortalama kiracı | Yaklaşık 2,4 (31 Ara 2025) | Crown Castle 10-K, 2025 |
| INWIT kiracı oranı (İtalya) | 2,4x (Q2 2026) | INWIT Q2 2026 kazanç görüşmesi |
| Helios Towers kiracı oranı (Afrika, Orta Doğu) | 2,26x (H1 2026) | Helios Towers H1 2026 sonuçları |
| SBA Communications saha başına ortalama kiracı | 1,8 (31 Ara 2025) | SBA Communications 10-K, 2025 |
| China Tower kiracı oranı | Saha başına 1,78 kiracı (Haziran 2026) | China Tower H1 2026 sonuçları |
| Cellnex kiracı oranı (Avrupa) | 1,63x (H1 2026) | Cellnex H1 2026 sonuçları |
| Indus Towers kiracı oranı (Hindistan) | 1,62 (Haziran 2026) | Indus Towers Q1 FY27 kazanç görüşmesi |
| IHS Towers kolokasyon oranı (Afrika) | 1,47x (Q2 2026) | IHS Holding Q2 2026 sonuçları |
Bağlam notu: dünyanın en büyük bağımsız kule şirketi American Tower, 10-K raporunda bir kiracı oranı yayımlamıyor. Tanımlar da değişiyor: Cellnex saha başına sunum noktalarını (PoP) sayıyor, IHS rakamına kolokasyon oranı diyor, China Tower ise saha başına kiracıları telekom dışı müşterilerle birlikte sayıyor. Tabloyu elmayla elma karşılaştırması yapan bir sıralama olarak değil, yön gösteren bir veri olarak ele alın.
Yapısal fark tek bir şirketten çok daha eski. TowerXchange 2019’da kule şirketlerine ait kulelerin ortalama kiracı oranının neredeyse tam 2,0 olduğunu, buna karşılık operatörlerin bilançosunda hâlâ bağlı duran kulelerde 1,1’in altında kaldığını tahmin etmişti (Capacity üzerinden TowerXchange, Aralık 2019). Mevcut en güncel veri: TowerXchange, 2019. Bir yıl önce aynı takipçi küresel kule şirketi ortalamasını 1,62x olarak vermişti (Capacity üzerinden TowerXchange, Ekim 2018); iki tahminde aynı yöntem kullanılmamış olabilir, ancak ikisi de bağımsız kuleleri bağlı kulelerin açıkça önüne koyuyor.
2. ABD Kule Tabanı: Ölçek, Yoğunlaşma ve Ödeyenler
ABD pazarı olgun, yoğunlaşmış ve neredeyse tamamen üç müşteriye bağımlı. AT&T, T-Mobile ve Verizon, Crown Castle’ın 2025 saha kira gelirlerinin yaklaşık %90’ını ve American Tower’ın ABD ve Kanada mülk gelirinin %85’ini oluşturdu (American Tower 10-K, 2025). Dördüncü ulusal şebeke ortadan kalkınca, ABD ortalama kiracı oranının tavanı fiilen üç ana operatör artı bölgesel, sabit kablosuz ve özel şebeke kiracılarıdır.
Fiziksel taban yavaş yavaş büyümeye devam ediyor. Wireless Infrastructure Association, çatılar ve diğer yapılar dahil edildiğinde 254.850 makro hücre sahasının yanı sıra, 2024 sonundaki 154.800’den 158.500’e çıkan özel amaçla inşa edilmiş hücresel kule sayıyor (WIA, Wireless Infrastructure by the Numbers 2025). CTIA, 2024’te yaklaşık 15.000 yeni baz istasyonu kulesi devreye alındıktan sonra, 2024 sonunda küçük hücreler dahil 447.605 işletmedeki baz istasyonu sahası saydı (CTIA 2025 Annual Survey öne çıkanlar).
| Metrik | Değer | Kaynak |
|---|---|---|
| ABD’deki özel amaçla inşa edilmiş hücresel kuleler | 158.500 | WIA, Wireless Infrastructure by the Numbers 2025 |
| ABD makro baz istasyonu kuleleri, 2024 sonu / 2023 | 154.800 / 153.400 | Light Reading üzerinden WIA 2024 raporu |
| ABD makro hücre sahaları (küçük hücreler hariç) | 254.850 | WIA, Wireless Infrastructure by the Numbers 2025 |
| ABD işletmedeki baz istasyonu sahaları, 2024 sonu | 447.605 | CTIA 2025 Annual Survey |
| 2024’te devreye alınan yeni ABD baz istasyonu kuleleri | Yaklaşık 15.000 | CTIA 2025 Annual Survey |
| Crown Castle kuleleri | 40.000’den fazla (ABD’nin en büyük 50 temel ticaret bölgesinde %56, en büyük 100’ünde %71) | Crown Castle 10-K, 2025 |
| American Tower ABD ve Kanada iletişim sahaları | 42.224 (31 Ara 2025) | American Tower 10-K, 2025 |
| SBA yurt içi sahaları | 17.362 (30 Haz 2026) | SBA Communications Q2 2026 sonuçları |
Bağlam notu: WIA’nın 2024 kule ve küçük hücre rakamları Light Reading tarafından aktarıldı. WIA kuleleri ve makro sahaları ayrı sayıyor; dolayısıyla 158.500 kule ile 254.850 makro saha arasındaki fark çoğunlukla çatılar ve kule olmayan diğer yapılardan oluşuyor, ek kiracılardan değil.
2,4x’lik bir oranı finanse edilebilir kılan şey sözleşme süresidir. Crown Castle, kalan kiracı sözleşmelerinin ağırlıklı ortalama ömrünün yaklaşık altı yıl ve beklenen gelecek kiracı nakit girişlerinin 23,7 milyar dolar olduğunu bildiriyor; American Tower ise küresel portföyünde iptal edilemez kiracı kira gelirinin 54 milyar doları aşmasını bekliyor. Crown Castle’ın kule brüt marjının yalnızca yaklaşık %40’ı kendi sahip olduğu arazideki kulelerden geliyor; bu yüzden yeni yönetimi arazi sahipliğini artırmayı öncelikleri arasında sayıyor.
3. Kolokasyonlar Yeni Yapımları Geride Bırakıyor
Büyüme motoru kule inşa etmekten kuleleri doldurmaya kaydı. Indus Towers, Haziran 2026 çeyreğinde yaklaşık 3.100 yeni makro kuleye karşılık yaklaşık 4.200 kolokasyon ekledi; bu, yaklaşık 1,37x’lik bir artımlı kiracı oranı anlamına geliyor ve toplam kiracı oranı 1,62’de kaldı (Indus Towers Q1 FY27 kazanç görüşmesi). Avrupa’da Cellnex, 2026 H1’de brüt kolokasyonların sunum noktalarına %3,6, siparişe özel inşa sahalarının ise %1,8 katkı yaptığını bildirdi (Cellnex H1 2026 sonuçları).
Aynı örüntü ABD’de de görülüyor, ancak farklı bir nedenle. Orta bant 5G sinyalleri düşük bantlar kadar uzağa gitmiyor; bu yüzden operatörler, bir zamanlar öngörülen küçük hücreleri kurmak yerine mevcut kulelere ekipman ekleyerek kapsama boşluklarını dolduruyor. WIA, kule sayıları artarken bile 2024 sonunda bir yıl öncesindeki 202.100’e karşılık 197.850 açık hava küçük hücresi saydı. SBA yönetimi, 2026 2. çeyrek görüşmesinde, operatörler şebeke ayak izlerini yoğunlaştırıp genişlettikçe kiralama faaliyetinin büyük bölümünün yeni kolokasyonlardan gelmeye devam ettiğini söyledi (SBA Q2 2026 kazanç görüşmesi).
| Metrik | Değer | Kaynak |
|---|---|---|
| Indus Towers kolokasyon ve kule eklemeleri | Yaklaşık 4.200’e karşı 3.100 (Q1 FY27) | Indus Towers Q1 FY27 kazanç görüşmesi |
| Indus Towers artımlı kiracı oranı | Yaklaşık 1,37x | Indus Towers Q1 FY27 kazanç görüşmesi |
| Cellnex brüt kolokasyonlardan / BTS’den PoP büyümesi | +%3,6 / +%1,8 (H1 2026) | Cellnex H1 2026 sonuçları |
| Cellnex brüt kolokasyonlardan / BTS’den PoP büyümesi | +%3,6 / +%2,2 (FY 2025) | Cellnex FY 2025 sonuçları |
| Helios Towers kiracılık eklemeleri / bunlardan yeni sahalar | 2.511 / 524 (H1 2026) | Helios Towers H1 2026 sonuçları |
| INWIT yeni PoP’lar ve yeni kuleler | 380’e karşı 50 (Q2 2026) | INWIT Q2 2026 kazanç görüşmesi |
| ABD açık hava küçük hücreleri, 2024 sonu / 2023 | 197.850 / 202.100 | Light Reading üzerinden WIA 2024 raporu |
| SBA yurt içi yeni kira ve değişiklik faturalaması | Yaklaşık 9 milyon dolar (Q2 2026) | SBA Q2 2026 kazanç görüşmesi |
Helios’un dağılımı, tek bir yarıyılda mevcut sahalarda 1.987 kolokasyon ve değişiklik anlamına geliyor (toplam 2.511 ekleme eksi 524 yeni saha); yani inşa edilen her yeni saha için mevcut çelik üzerinde yaklaşık dört kiracılık. Küçük hücreler ortadan kalkmış değil: WIA’nın 2025 raporu hâlâ 198.100 açık hava küçük hücresi ve 830.350 kapalı alan düğümü sayıyor; bu pazar, onları birbirine bağlayan karanlık fiber kiralama ile kesişiyor.
4. Gelişmekte Olan Pazarlar: Oranların Hâlâ Büyüme Alanı Olduğu Yerler
En büyük kiracı oranı kazanımları, operatörlerin kurduğu şebekelerin kule şirketlerine satıldığı ve şimdi paylaşıldığı Afrika ve Hindistan’da. Helios Towers, 15.270 sahada 34.455 kiracılıkla kiracı oranını on iki ayda 2,11x’ten 2,26x’e çıkardı (Helios Towers H1 2026 sonuçları) ve 2026 hedefini 3.500 ila 4.000 kiracılık eklemesine yükseltti. Orta ve Güney Afrika bölgesi şimdiden 2,39x ile Crown Castle’ın ABD ortalamasının üzerinde seyrediyor.
Hissedarlarının Ağustos 2026’da MTN Group tarafından satın alınmasını onayladığı IHS Towers, 37.672 kule ve 55.205 kiracıyla 1,47x’lik bir kolokasyon oranı çalıştırdı (IHS Holding Q2 2026 sonuçları). Kiracı sayısı faaliyeti olduğundan düşük gösteriyor: IHS ayrıca 46.766 kira sözleşmesi değişikliği taşıdı; bunlarda mevcut bir kiracı ekipman ekleyip daha fazla ödüyor ama yeni kiracı olarak sayılmıyor.
| Metrik | Değer | Kaynak |
|---|---|---|
| Helios Towers sahaları / kiracılıkları | 15.270 / 34.455 (H1 2026) | Helios Towers H1 2026 sonuçları |
| Helios Towers kiracı oranı | 2,26x (H1 2025’te 2,11x) | Helios Towers H1 2026 sonuçları |
| Helios Orta ve Güney Afrika / Doğu ve Batı Afrika / MENA oranı | 2,39x / 2,31x / 1,83x | Helios Towers H1 2026 sonuçları |
| Helios 2026 kiracılık eklemesi hedefi | 3.500 ila 4.000 (3.000 ila 3.500’den yükseltildi) | Helios Towers H1 2026 sonuçları |
| IHS Towers kuleler / kiracılar / kolokasyon oranı | 37.672 / 55.205 / 1,47x (Q2 2026) | IHS Holding Q2 2026 sonuçları |
| IHS Towers kira sözleşmesi değişiklikleri | 46.766 | IHS Holding Q2 2026 sonuçları |
| Indus Towers makro kuleler / kolokasyonlar | 267.600 / 432.300 (Haziran 2026) | Indus Towers Q1 FY27 kazanç görüşmesi |
| American Tower Afrika ve APAC organik kiracı faturalaması büyümesi | %10,6 (Q2 2026) | American Tower Q2 2026 sonuçları |
Hindistan hem ölçeği hem de tavanı gösteriyor. Indus, ince kuleler dahil yaklaşık 446.300 kule sayıyor ve kiracı oranı birkaç çeyrektir 1,62’de sabit (Indus Towers Q4 FY26 kazanç görüşmesi); yönetim, ikinci büyük müşterisi genişledikçe kolokasyon eklemelerinin kule eklemelerini geride bıraktığını söylüyor. Helios ayrıca ortalama kalan ömrü 6,5 yıl olan 5,9 milyar ABD doları tutarında sözleşmeli gelecek gelir bildiriyor; bu, uzun ABD kira defterlerinin gelişmekte olan pazar karşılığı.
5. Çin ve Avrupa: Tasarım Gereği Paylaşım
China Tower, zorunlu paylaşımın en saf testi: üç devlet operatörünün tamamının pasif altyapısına sahip. Haziran 2026 sonunda 2,172 milyon saha ve 3,871 milyon kiracı bildirdi; oran 1,78 ve yıllık bazda %1,7 düştü, çünkü operatörler çakışan ekipmanı rasyonelleştiriyor (China Tower H1 2026 sonuçları, Investing.com kazanç görüşmesi haberleri üzerinden). 5G baz istasyonlarının %95’inden fazlası mevcut paylaşımlı sahalarda kuruldu; bu nedenle 5G, kule sayısında eşdeğer bir sıçrama olmadan 3,31 milyon baz istasyonu ekledi.
Avrupa daha düşük bir tabandan yükseliyor. Cellnex, 180.856 PoP ile 111.752 saha yönetiyor (Cellnex FY 2025 sonuçları) ve oranı 2026 H1’de 1,63x’e ulaştı. Vantage Towers, konsolide pazarlarında 31 Mart 2025 itibarıyla ortalama 1,53x bildirdi; Almanya, 20.138 makro sahada yalnızca 1,30x oldu (Vantage Towers FY2025 grup raporu). İki operatörün şebekesinin birleştirilmesiyle kurulan İtalya’nın INWIT’i, 2,4x ile bölgeye liderlik ediyor.
| Metrik | Değer | Kaynak |
|---|---|---|
| China Tower sahaları / kiracıları | 2,172 milyon (+%2,5) / 3,871 milyon (+%0,7) | China Tower H1 2026 sonuçları |
| China Tower telekom operatörü kiracıları / oranı | 3,565 milyon / 1,69 | China Tower H1 2026 sonuçları |
| Paylaşımlı mevcut sahalarda kurulan 5G baz istasyonları | %95’ten fazla (toplam 3,31 milyon) | China Tower H1 2026 sonuçları |
| Cellnex sahaları / PoP’ları | 111.752 / 180.856 | Cellnex FY 2025 sonuçları |
| Cellnex organik PoP büyümesi / kaybı | +%4,9 / -%0,6 (H1 2026) | Cellnex H1 2026 sonuçları |
| Vantage Towers konsolide kiracı oranı | 1,53x (1,50x’e karşı), Mart 2025 | Vantage Towers FY2025 grup raporu |
| Vantage Towers Almanya makro sahaları / oranı | 20.138 / 1,30x (1,26x’e karşı), Mart 2025 | Vantage Towers FY2025 grup raporu |
| INWIT kiracı oranı / kuleler | 2026 1. çeyrekte 2,39x (2,35x’e karşı) / yaklaşık 26.000 | INWIT Q1 2026 sonuçları |
Bağlam notu: Vantage’in raporu ayrıca Mart 2025 itibarıyla INWIT’i yaklaşık 25.000 sahada 2,32x ve Birleşik Krallık’taki Cornerstone’u yaklaşık 15.844 sahada 1,90x olarak listeliyor (Vantage için mevcut en güncel veri; şirketin 2026 mali yılı rakamları yazım sırasında kamuya açık değildi). INWIT’in kendi Q1 2026 açıklaması oranı 2,39x olarak veriyor ve şebekesinin yaklaşık %75’inin çoğaltılamaz sahalardan oluştuğunu belirtiyor.
6. Operatör Kaybı ve Birleşmeler: Oranın Öteki Yüzü
Operatörler birleştiğinde ya da çekildiğinde kiracı oranı yükseldiği kadar hızlı düşebilir. DISH’in kendi şebekesini kurmaktan vazgeçmesi, Crown Castle’ı Ocak 2026’da sözleşmelerini feshetmeye ve kalan ödemelerde 3,5 milyar dolardan fazlasını talep etmeye yöneltti (Crown Castle 8-K, Ocak 2026). 2026 2. çeyrekte DISH fesihleri Crown Castle’ın saha kira faturalamasını 49 milyon dolar azalttı; tam yıl için 220 milyon dolar bekleniyor (Crown Castle Q2 2026 sonuçları).
Etki ABD emsal grubunun tamamında görülüyor. American Tower’ın konsolide organik kiracı faturalaması 2026 2. çeyrekte %1,7 büyüdü, ancak ABD ve Kanada’da yalnızca %0,7; ABD ve Kanada için tam yıl beklentisi yaklaşık %0,5 (American Tower Q2 2026 sonuçları). SBA’nın 2026 beklentisi, 57 ila 64 milyon dolarlık olağan kaybın üzerine 55 ila 56 milyon dolarlık Sprint birleşme kaybı ve 56 milyon dolarlık EchoStar kaybı içeriyor (SBA Q2 2026 sonuçları). Brattle Group, DISH kiralarının yaklaşık 25.000 sahada büyük kule şirketlerinin yıllık kira gelirlerinin %5,1 ila %7,0’ını oluşturduğunu tahmin etti (Wireless Estimator, 2026).
| Metrik | Değer | Kaynak |
|---|---|---|
| Crown Castle’ın talep ettiği kalan DISH ödemeleri | 3,5 milyar dolardan fazla | Crown Castle 8-K, Ocak 2026 |
| Crown Castle DISH fesih etkisi | 49 milyon dolar (Q2 2026), 220 milyon dolar (FY 2026) | Crown Castle Q2 2026 sonuçları |
| American Tower organik kiracı faturalaması büyümesi | Toplamda %1,7, ABD ve Kanada’da %0,7 (Q2 2026) | American Tower Q2 2026 sonuçları |
| American Tower Latin Amerika / Avrupa organik faturalaması | -%2,4 / +%4,1 (Q2 2026) | American Tower Q2 2026 sonuçları |
| American Tower kiracı kaybı, 2025 | Yaklaşık %2 | American Tower 10-K, 2025 |
| SBA 2026 kayıp beklentisi: Sprint / EchoStar / olağan | 55-56 milyon $ / 56 milyon $ / 57-64 milyon $ | SBA Communications Q2 2026 sonuçları |
| SBA yurt içi ve uluslararası saha kiralama geliri | 452,5 milyon $ (-%3,7) ve 211,4 milyon $ (+%30,5), Q2 2026 | SBA Communications Q2 2026 sonuçları |
| DISH’in büyük kule şirketlerinin kira gelirlerindeki payı | %5,1 ila %7,0 (tahmin) | Wireless Estimator üzerinden The Brattle Group, 2026 |
Bağlam notu: kiracı kaybı yalnızca ABD’ye özgü değil. Cellnex, FY 2025’te -%1,2 PoP kaybı bildirdi, IHS sonuçlarında operatör birleşmelerini gerekçe gösterdi ve INWIT, ana kiracılarla sözleşme şartları konusunda hukuki bir uyuşmazlık içinde. Operatörlerin kapsamanın bir kısmını kulelerin tamamen dışından nasıl yönlendirdiğini görmek için uydudan doğrudan cihaza istatistiklerimize, o kulelerin taşıdığı IMS ses katmanı için ise VoLTE ve VoNR devreye alma istatistiklerimize bakın.
Özet: Rakamlarla Baz İstasyonu Kulesi Kolokasyonu ve Kiracı Oranları
| Metrik | Değer | Kaynak |
|---|---|---|
| Crown Castle kule başına ortalama kiracı | Yaklaşık 2,4 | Crown Castle 10-K, 2025 |
| INWIT kiracı oranı | 2,4x (Q2 2026) | INWIT, 2026 |
| Helios Towers kiracı oranı | 2,26x (2,11x’ten) | Helios Towers, H1 2026 |
| SBA saha başına ortalama kiracı | 1,8 | SBA Communications 10-K, 2025 |
| China Tower kiracı oranı | 2,172 milyon sahada 1,78 | China Tower, H1 2026 |
| Cellnex kiracı oranı | 1,63x | Cellnex, H1 2026 |
| Indus Towers kiracı oranı | 1,62 | Indus Towers, Q1 FY27 |
| Vantage Towers konsolide kiracı oranı | 1,53x | Vantage Towers, Mart 2025 |
| IHS Towers kolokasyon oranı | 1,47x | IHS Holding, Q2 2026 |
| Dünya genelinde yatırım yapılabilir kulelerde kule şirketi payı | %71,8 (5,59 milyondan 4,02 milyon) | TowerXchange, Q4 2024 |
| Operatöre bağlı kulelerde kiracı oranı | 1,1’in altında | TowerXchange, 2019 |
| ABD’deki özel amaçla inşa edilmiş hücresel kuleler | 158.500 | WIA, 2025 |
| ABD işletmedeki baz istasyonu sahaları | 447.605 | CTIA, 2024 sonu |
| Büyük üç operatörün Crown Castle gelirindeki payı | Yaklaşık %90 | Crown Castle 10-K, 2025 |
| Indus kolokasyonları ve eklenen kuleler | 4.200’e karşı 3.100 | Indus Towers, Q1 FY27 |
| Çin’de paylaşımlı sahalarda kurulan 5G baz istasyonları | %95’ten fazla | China Tower, H1 2026 |
| Crown Castle’ın talep ettiği DISH ödemeleri | 3,5 milyar dolardan fazla | Crown Castle, Ocak 2026 |
| American Tower ABD ve Kanada organik faturalama büyümesi | %0,7 | American Tower, Q2 2026 |
| SBA uluslararası saha kiralama büyümesi | +%30,5 | SBA Communications, Q2 2026 |
Metodoloji ve Kaynaklar
Her rakam bir şirket dosyasına, kazanç açıklamasına veya görüşmesine ya da bir sektör birliği raporuna kadar izlendi. Birçok birincil belge (China Tower’ın sonuç duyurusu, Indus Towers’ın BSE ve NSE dosyaları, Helios ve Cellnex sonuç PDF’leri) ya otomatik erişimi engelledi ya da metin olarak okunamadı; bu yüzden ilgili rakamlar, adı geçen şirketin kendi sözlerinden kazanç görüşmesi dökümlerinde veya düzenleyici haber akışlarında okundu; her biri yine de şirketi ve raporlama dönemini belirtiyor. Dosya referansı olmadan kule sayısı aktaran blog listeleri hariç tutuldu.
- American Tower: 2025 10-K, Q2 2026 kazanç açıklaması (8-K)
- Crown Castle: 2025 10-K, DISH fesih açıklaması (Ocak 2026), Q2 2026 kazanç açıklaması
- SBA Communications: 10-K 2025 özeti, Q2 2026 sonuçları (8-K), Q2 2026 kazanç görüşmesi
- Cellnex: H1 2026 sonuçları, FY 2025 sonuçları
- INWIT: Q1 2026 sonuçları, Q2 2026 kazanç görüşmesi
- Vantage Towers: FY2025 grup yönetim raporu (Oak Holdings 1)
- Indus Towers: Q1 FY27 kazanç görüşmesi, Q4 FY26 kazanç görüşmesi
- Helios Towers: H1 2026 sonuçları (RNS)
- IHS Holding: Q2 2026 sonuçları (SEC ek 99.1)
- China Tower: H1 2026 sonuçları kazanç görüşmesi haberleri
- Wireless Infrastructure Association: Wireless Infrastructure by the Numbers 2025; 2024 raporu Light Reading üzerinden
- CTIA: 2025 Annual Survey öne çıkanlar
- TowerXchange: The new shape of the global telecom tower industry (2019), A brief history of the global tower market (2018); TowerXchange’in yayımladığı haliyle Tower League Table Q4 2024 rakamları
- The Brattle Group DISH risk tahmini, Wireless Estimator (2026) üzerinden
- Veri notu: Kiracı oranları standartlaştırılmış değil. Crown Castle ve SBA kule veya saha başına kiracı bildiriyor, Cellnex PoP’ları saha sayısına bölüyor, IHS bir kolokasyon oranı bildiriyor ve China Tower ana oranında (1,78) telekom dışı kiracıları da sayıyor; yalnızca telekom operatörleri için bu oran 1,69; American Tower ise kiracı oranı yayımlamıyor. Vantage Towers rakamları Mart 2025 tarihli ve şirketin 2026 mali yılı verilerinin gelmesi bekleniyor. TowerXchange’in 2,0 ve 1,1 karşılaştırması 2019’a, 1,62x’lik küresel ortalaması ise 2018’e ait (mevcut en güncel veri); %71,8’lik kule şirketi payı Q4 2024 Tower League Table’dan alındı ve tablonun tamamından değil, yayımlanan özetinden okundu. Indus Towers’ın artımlı kiracı oranı bir görüşme özetinde yaklaşık 1,37x, bir diğerinde 1,3 ila 1,4 olarak belirtildi; yaklaşık rakamı aktarıyoruz. SBA’nın kazanç görüşmesinde çeyrekte 99 yeni kule inşa edildiğinden söz edildi, basın bülteni ise 109 kule inşa edildiğini bildiriyor; basın bülteni rakamını kullanıyoruz. Brattle’ın DISH risk tahmini, şirket açıklaması değil, ticari basında aktarılan üçüncü taraf bir tahmindir. WIA’nın 2025 kule sayısı ile 2024 sayısı farklı rapor sürümlerinden geliyor.
Son güncelleme: 3 Ekim 2026. Bu derlemeyi üç ayda bir güncelliyoruz ve bir sonraki yenilemenin, American Tower, Crown Castle ve SBA Communications 2026 3. çeyrek sonuçlarını açıkladığında ve Indus Towers Q2 FY27 sonuçlarını yayımladığında yapılması bekleniyor.