Crown Castle은 미국 내 40,000개가 넘는 타워 전체에서 타워당 평균 약 2.4개의 테넌트를 보고한다(Crown Castle 10-K, 2025년). 이는 상장된 주요 타워 회사 중 가장 높은 테넌트 수치이자 공유 타워 모델이 왜 작동하는지를 설명해 주는 숫자다. 두 번째, 세 번째 테넌트를 수용하는 데 소유주가 들이는 비용은 거의 없다. 미국 밖에서는 비율이 더 낮지만 오르고 있으며, Cellnex는 유럽 전역에서 1.63x(2026년 상반기), Indus Towers는 인도에서 1.62를 유지하고, China Tower는 2.172백만 개 사이트에서 1.78을 기록하고 있다. 이제 성장은 새로운 철탑이 아니라 코로케이션에서 나오고 있으며, 가장 큰 위험은 이탈이다. DISH의 철수로 Crown Castle이 받아야 할 35억 달러 이상의 지급액이 소송에 들어갔다. 이러한 코로케이션을 이끄는 네트워크 업그레이드에 관해서는 당사의 5G 도입 통계를 참고하세요. 데이터는 American Tower, Crown Castle, SBA Communications의 미국 증권거래위원회(SEC) 제출 서류와 실적 발표, Cellnex, INWIT, Vantage Towers, Indus Towers, Helios Towers, IHS Towers, China Tower의 실적, 그리고 Wireless Infrastructure Association, CTIA, TowerXchange 자료에서 취합했다.
요약
- Crown Castle은 미국 내 40,000개가 넘는 타워 전체에서 타워당 평균 약 2.4개 테넌트 (Crown Castle 10-K, 2025년)
- SBA Communications는 46,328개 사이트 전체에서 사이트당 평균 1.8개 테넌트 (SBA Communications 10-K, 2025년)
- China Tower: 2.172백만 개 사이트, 3.871백만 개 테넌트, 테넌트 비율 1.78 (China Tower 2026년 상반기 실적)
- Indus Towers: 매크로 타워 267,600개, 코로케이션 432,300건, 테넌트 비율 1.62 (Indus Towers FY27 1분기 실적 발표 컨퍼런스콜, 2026년 7월)
- Cellnex의 테넌트 비율은 1.63x에 도달했으며, 접속점의 유기적 성장률은 4.9% (Cellnex 2026년 상반기 실적)
- INWIT의 테넌트 비율은 2026년 1분기 2.39x(1년 전 2.35x), 2026년 2분기 2.4x (INWIT 2026년 1분기 및 2분기 실적)
- Helios Towers의 테넌트 비율은 1년 전 2.11x에서 2.26x로 상승 (Helios Towers 2026년 상반기 실적)
- IHS Towers: 타워 37,672개, 테넌트 55,205개, 코로케이션 비율 1.47x (IHS Holding 2026년 2분기 실적)
- 미국에는 전용으로 지어진 기지국 타워 158,500개와 매크로셀 사이트 254,850곳이 있다 (WIA, 숫자로 보는 무선 인프라 2025)
- American Tower의 유기적 테넌트 청구액은 2026년 2분기에 1.7% 증가했고, 미국 및 캐나다에서는 0.7% 증가에 그쳤다 (American Tower 2026년 2분기 실적)
- Crown Castle은 남은 DISH 지급액 35억 달러 이상을 요구하고 있다 (Crown Castle 8-K, 2026년 1월)
- 타워 회사는 전 세계 투자 가능 타워 5.59백만 개의 71.8%를 소유하고 있다 (TowerXchange Tower League Table, 2024년 4분기)
1. 테넌트 비율 순위
테넌트 수는 타워 수익성을 가장 잘 예측하는 단일 지표다. 타워의 토지 임대료, 유지보수, 철탑 비용은 통신사 하나를 수용하든 셋을 수용하든 거의 같기 때문에, 테넌트가 하나 늘 때마다 그 효과가 거의 그대로 이익률로 이어진다. Crown Castle의 미국 타워당 평균 약 2.4개 테넌트(Crown Castle 10-K, 2025년)는 상장 동종 업계 그룹의 최상위에 있으며, 사이트 대부분이 현재 미국 밖에 있는 SBA Communications는 사이트당 평균 1.8이다(SBA 2025년 10-K 요약).
사업자 간 격차는 실력보다는 역사를 더 많이 말해 준다. 미국의 타워는 독립 타워 회사들이 지어 수십 년간 전국 4개 통신사에 영업해 왔다. 반면 유럽과 아시아의 타워는 대부분 단일 사업자의 네트워크에서 분리되어 나온 것으로 거의 테넌트 하나에서 출발한다. 그래서 독일의 1.5x와 텍사스의 2.4x는 둘 다 건강한 사업의 신호가 될 수 있다.
| 지표 | 값 | 출처 |
|---|---|---|
| Crown Castle 타워당 평균 테넌트 수 | 약 2.4 (2025년 12월 31일) | Crown Castle 10-K, 2025년 |
| INWIT 테넌트 비율 (이탈리아) | 2.4x (2026년 2분기) | INWIT 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스콜 |
| Helios Towers 테넌트 비율 (아프리카, 중동) | 2.26x (2026년 상반기) | Helios Towers 2026년 상반기 실적 |
| SBA Communications 사이트당 평균 테넌트 수 | 1.8 (2025년 12월 31일) | SBA Communications 10-K, 2025년 |
| China Tower 테넌트 비율 | 사이트당 테넌트 1.78개 (2026년 6월) | China Tower 2026년 상반기 실적 |
| Cellnex 테넌트 비율 (유럽) | 1.63x (2026년 상반기) | Cellnex 2026년 상반기 실적 |
| Indus Towers 테넌트 비율 (인도) | 1.62 (2026년 6월) | Indus Towers FY27 1분기 실적 발표 컨퍼런스콜 |
| IHS Towers 코로케이션 비율 (아프리카) | 1.47x (2026년 2분기) | IHS Holding 2026년 2분기 실적 |
배경 참고: 세계 최대 독립 타워 회사인 American Tower는 10-K에서 테넌트 비율을 공개하지 않는다. 정의도 제각각이다. Cellnex는 사이트당 접속점(PoP)을 세고, IHS는 자사 수치를 코로케이션 비율이라 부르며, China Tower는 통신 외 고객까지 포함해 사이트당 테넌트 수를 센다. 이 표는 같은 기준의 순위가 아니라 방향성을 보여 주는 자료로 받아들여야 한다.
구조적 격차는 어느 한 회사보다도 오래되었다. TowerXchange는 2019년에 타워 회사가 소유한 타워의 평균 테넌트 비율이 거의 정확히 2.0인 반면, 여전히 통신사 대차대조표에 묶여 있는 타워는 1.1 미만이라고 추정했다(Capacity를 통한 TowerXchange, 2019년 12월). 구할 수 있는 최신 데이터: TowerXchange, 2019년. 그 1년 전 같은 추적 기관은 전 세계 타워 회사 평균을 1.62x로 제시했다(Capacity를 통한 TowerXchange, 2018년 10월). 두 추정치가 동일한 방법론을 쓰지 않았을 수도 있지만, 둘 다 독립 타워가 통신사 전용 타워보다 크게 앞선다고 본다.
2. 미국 타워 기반: 규모, 집중도, 그리고 누가 비용을 내는가
미국 시장은 성숙했고 집중되어 있으며 거의 전적으로 세 고객에 의존한다. **AT&T, T-Mobile, Verizon은 2025년 Crown Castle 사이트 임대 수익의 약 90%**와 American Tower 미국 및 캐나다 부동산 수익의 85%를 차지했다(American Tower 10-K, 2025년). 네 번째 전국 네트워크가 사라진 지금, 미국의 평균 테넌트 수 상한은 사실상 핵심 통신사 셋에 지역 사업자, 고정 무선, 사설망 테넌트를 더한 수준이다.
물리적 기반은 천천히 계속 늘고 있다. Wireless Infrastructure Association은 **전용으로 지어진 기지국 타워를 158,500개(2024년 말 154,800개에서 증가)**로 집계했으며, 옥상과 기타 구조물까지 포함하면 매크로셀 사이트는 254,850곳이다(WIA, 숫자로 보는 무선 인프라 2025). CTIA는 2024년 말 기준 스몰셀을 포함한 운영 중인 셀 사이트를 447,605곳으로 집계했으며, 2024년에는 약 15,000개의 신규 타워가 가동되었다(CTIA 2025년 연례 조사 주요 내용).
| 지표 | 값 | 출처 |
|---|---|---|
| 미국 전용 기지국 타워 | 158,500 | WIA, 숫자로 보는 무선 인프라 2025 |
| 미국 매크로셀 타워, 2024년 말 / 2023년 말 | 154,800 / 153,400 | Light Reading을 통한 WIA 2024년 보고서 |
| 미국 매크로셀 사이트 (스몰셀 제외) | 254,850 | WIA, 숫자로 보는 무선 인프라 2025 |
| 미국 운영 중인 셀 사이트, 2024년 말 | 447,605 | CTIA 2025년 연례 조사 |
| 2024년에 가동된 미국 신규 기지국 타워 | 약 15,000 | CTIA 2025년 연례 조사 |
| Crown Castle 타워 | 40,000개 이상 (미국 상위 50개 기본 상권에 56%, 상위 100개에 71%) | Crown Castle 10-K, 2025년 |
| American Tower 미국 및 캐나다 통신 사이트 | 42,224 (2025년 12월 31일) | American Tower 10-K, 2025년 |
| SBA 국내 사이트 | 17,362 (2026년 6월 30일) | SBA Communications 2026년 2분기 실적 |
배경 참고: WIA의 2024년 타워 및 스몰셀 수치는 Light Reading이 보도했다. WIA는 타워와 매크로 사이트를 따로 집계하므로, 타워 158,500개와 매크로 사이트 254,850곳의 차이는 추가 테넌트가 아니라 대부분 옥상 및 기타 타워가 아닌 구조물에서 나온다.
2.4x라는 비율을 담보 가치가 있는 것으로 만드는 것은 계약 기간이다. Crown Castle은 테넌트 계약의 가중평균 잔여 기간이 약 6년이고 향후 테넌트로부터 예상되는 현금 유입이 237억 달러라고 보고하며, American Tower는 전 세계 포트폴리오에서 540억 달러 넘는 해지 불가능한 테넌트 임대 수익을 예상한다. Crown Castle 타워 매출총이익 중 자사 소유 토지 위의 타워에서 나오는 것은 약 40%에 불과하며, 그래서 새 경영진은 토지 소유 확대를 우선순위로 꼽는다.
3. 코로케이션이 신규 건설을 앞지르고 있다
성장 엔진은 타워를 짓는 것에서 타워를 채우는 것으로 옮겨 갔다. Indus Towers는 2026년 6월 분기에 신규 매크로 타워 약 3,100개에 대해 약 4,200건의 코로케이션을 추가했으며, 이에 따른 증분 테넌트 비율은 약 1.37x이고 전체 테넌트 비율은 1.62를 유지했다(Indus Towers FY27 1분기 실적 발표 컨퍼런스콜). 유럽에서는 Cellnex가 2026년 상반기에 총 코로케이션이 접속점을 3.6% 늘린 반면 맞춤형 건설(BTS) 사이트에서 늘어난 것은 1.8%라고 보고했다(Cellnex 2026년 상반기 실적).
미국에서도 같은 양상이 나타나지만 이유는 다르다. 중대역 5G 신호는 저대역보다 멀리 도달하지 못하므로, 통신사들은 한때 예상되었던 스몰셀을 배치하는 대신 기존 타워에 장비를 추가해 커버리지 공백을 메우고 있다. WIA는 2024년 말 옥외 스몰셀을 197,850개로 집계했는데, 이는 1년 전 202,100개에서 줄어든 수치이며, 같은 기간 타워 수는 늘었다. SBA 경영진은 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서, 통신사들이 네트워크를 촘촘하게 하고 범위를 넓히면서 임대 활동의 대부분이 계속 신규 코로케이션에서 나오고 있다고 말했다(SBA 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스콜).
| 지표 | 값 | 출처 |
|---|---|---|
| Indus Towers 코로케이션 대 타워 추가 | 약 4,200 대 3,100 (FY27 1분기) | Indus Towers FY27 1분기 실적 발표 컨퍼런스콜 |
| Indus Towers 증분 테넌트 비율 | 약 1.37x | Indus Towers FY27 1분기 실적 발표 컨퍼런스콜 |
| Cellnex 총 코로케이션 / BTS에 의한 PoP 성장 | +3.6% / +1.8% (2026년 상반기) | Cellnex 2026년 상반기 실적 |
| Cellnex 총 코로케이션 / BTS에 의한 PoP 성장 | +3.6% / +2.2% (2025 회계연도) | Cellnex 2025 회계연도 실적 |
| Helios Towers 테넌트 추가 / 그중 신규 사이트 | 2,511 / 524 (2026년 상반기) | Helios Towers 2026년 상반기 실적 |
| INWIT 신규 PoP 대 신규 타워 | 380 대 50 (2026년 2분기) | INWIT 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스콜 |
| 미국 옥외 스몰셀, 2024년 말 / 2023년 말 | 197,850 / 202,100 | Light Reading을 통한 WIA 2024년 보고서 |
| SBA 국내 신규 임대 및 변경 계약 청구액 | 약 9백만 달러 (2026년 2분기) | SBA 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스콜 |
Helios의 구성은 반기 한 번 동안 기존 사이트에서 코로케이션과 계약 변경이 1,987건(총 추가 2,511건에서 신규 사이트 524곳을 뺀 값) 있었다는 뜻으로, 신규 사이트 하나를 지을 때마다 기존 철탑에서 약 4건의 테넌트 계약이 늘어난 셈이다. 스몰셀이 사라진 것은 아니다. WIA의 2025년 보고서는 여전히 옥외 스몰셀 198,100개와 실내 노드 830,350개를 집계하고 있으며, 이 시장은 그것들을 연결하는 다크 파이버 임대와 겹친다.
4. 신흥 시장: 비율이 아직 오를 여지가 있는 곳
테넌트 수가 가장 크게 늘고 있는 곳은 아프리카와 인도로, 통신사가 구축한 네트워크가 타워 회사에 매각되어 이제 공유되고 있다. Helios Towers는 15,270개 사이트에 걸친 34,455건의 테넌트 계약을 바탕으로 12개월 만에 테넌트 비율을 2.11x에서 2.26x로 끌어올렸다(Helios Towers 2026년 상반기 실적). 그리고 2026년 테넌트 추가 가이던스를 3,500~4,000건으로 상향했다. 중앙 및 남부 아프리카 지역은 이미 2.39x로, Crown Castle의 미국 평균을 웃돈다.
IHS Towers는 2026년 8월 주주들이 MTN Group의 인수를 승인했으며, 타워 37,672개와 테넌트 55,205개에서 코로케이션 비율 1.47x를 기록했다(IHS Holding 2026년 2분기 실적). 테넌트 수는 실제 활동을 과소평가한다. IHS는 임대 계약 변경도 46,766건 보유했는데, 이는 기존 테넌트가 장비를 추가하고 더 많이 내지만 신규 테넌트로는 집계되지 않는 경우다.
| 지표 | 값 | 출처 |
|---|---|---|
| Helios Towers 사이트 / 테넌트 계약 | 15,270 / 34,455 (2026년 상반기) | Helios Towers 2026년 상반기 실적 |
| Helios Towers 테넌트 비율 | 2.26x (2025년 상반기 2.11x) | Helios Towers 2026년 상반기 실적 |
| Helios 중앙 및 남부 아프리카 / 동부 및 서부 아프리카 / 중동 및 북아프리카 지역 비율 | 2.39x / 2.31x / 1.83x | Helios Towers 2026년 상반기 실적 |
| Helios 2026년 테넌트 추가 가이던스 | 3,500 | Helios Towers 2026년 상반기 실적 |
| IHS Towers 타워 수 / 테넌트 수 / 코로케이션 비율 | 37,672 / 55,205 / 1.47x (2026년 2분기) | IHS Holding 2026년 2분기 실적 |
| IHS Towers 임대 계약 변경 | 46,766 | IHS Holding 2026년 2분기 실적 |
| Indus Towers 매크로 타워 / 코로케이션 | 267,600 / 432,300 (2026년 6월) | Indus Towers FY27 1분기 실적 발표 컨퍼런스콜 |
| American Tower 아프리카 및 아시아태평양 유기적 테넌트 청구액 성장률 | 10.6% (2026년 2분기) | American Tower 2026년 2분기 실적 |
인도는 규모와 한계를 동시에 보여 준다. Indus는 경량 타워를 포함해 약 446,300개의 타워를 보유하며, 테넌트 비율은 여러 분기 동안 1.62에서 정체되어 있다(Indus Towers FY26 4분기 실적 발표 컨퍼런스콜). 경영진은 두 번째로 큰 고객이 확장하면서 코로케이션 추가가 타워 추가를 앞질렀다고 말한다. Helios 역시 평균 잔여 기간 6.5년의 계약된 미래 수익 59억 미국 달러를 보고하는데, 이는 미국의 장기 임대 계약 장부에 해당하는 신흥 시장 버전이다.
5. 중국과 유럽: 설계 단계부터 공유
China Tower는 의무적 공유의 가장 순수한 사례다. 국영 통신사 3곳 모두의 수동 인프라를 소유하고 있다. 2026년 6월 말 기준 2.172백만 개 사이트와 3.871백만 개 테넌트를 보고했으며, 비율은 1.78로 전년 대비 1.7% 하락했다. 통신사들이 중복되는 장비를 합리화하고 있기 때문이다(China Tower 2026년 상반기 실적, Investing.com의 실적 발표 컨퍼런스콜 보도를 통해). 5G 기지국의 95% 넘게가 기존 공유 사이트에 구축되었고, 그래서 5G는 타워가 그만큼 급증하지 않고도 기지국 3.31백만 개를 추가할 수 있었다.
유럽은 더 낮은 출발점에서 올라가고 있다. Cellnex는 111,752개 사이트와 180,856개 PoP를 운영하며(Cellnex 2025 회계연도 실적), 비율은 2026년 상반기에 1.63x에 도달했다. Vantage Towers는 2025년 3월 31일 기준 연결 시장 평균 1.53x를 보고했으며, 독일은 매크로 사이트 20,138곳에서 1.30x에 불과했다(Vantage Towers 2025 회계연도 그룹 보고서). 두 통신사의 망을 합쳐 탄생한 이탈리아의 INWIT는 2.4x로 이 지역을 선도한다.
| 지표 | 값 | 출처 |
|---|---|---|
| China Tower 사이트 / 테넌트 | 2.172백만 (+2.5%) / 3.871백만 (+0.7%) | China Tower 2026년 상반기 실적 |
| China Tower 통신사 테넌트 / 비율 | 3.565백만 / 1.69 | China Tower 2026년 상반기 실적 |
| 기존 공유 사이트에 구축된 5G 기지국 | 95% 초과 (누적 3.31백만) | China Tower 2026년 상반기 실적 |
| Cellnex 사이트 / PoP | 111,752 / 180,856 | Cellnex 2025 회계연도 실적 |
| Cellnex 유기적 PoP 성장 / 이탈 | +4.9% / -0.6% (2026년 상반기) | Cellnex 2026년 상반기 실적 |
| Vantage Towers 연결 테넌트 비율 | 1.53x (1.50x에서 상승), 2025년 3월 | Vantage Towers 2025 회계연도 그룹 보고서 |
| Vantage Towers 독일 매크로 사이트 / 비율 | 20,138 / 1.30x (1.26x에서 상승), 2025년 3월 | Vantage Towers 2025 회계연도 그룹 보고서 |
| INWIT 테넌트 비율 / 타워 | 2026년 1분기 2.39x (2.35x에서 상승) / 약 26,000 | INWIT 2026년 1분기 실적 |
배경 참고: Vantage의 보고서는 INWIT를 약 25,000개 사이트에서 2.32x, 영국의 Cornerstone을 약 15,844개 사이트에서 1.90x로도 기재하고 있으며, 둘 다 2025년 3월 기준이다(Vantage에 대해 구할 수 있는 최신 데이터이며, 이 회사의 2026 회계연도 수치는 집필 시점에 공개되지 않았다). INWIT 자체의 2026년 1분기 발표는 2.39x로 제시하며, 네트워크의 약 75%가 복제할 수 없는 사이트로 구성되어 있다고 밝힌다.
6. 이탈과 통합: 비율의 다른 면
테넌트 비율은 통신사들이 합병하거나 철수하면 오를 때만큼 빠르게 떨어질 수 있다. DISH가 자체 네트워크 구축에서 철수하자 Crown Castle은 2026년 1월 양사의 계약을 해지하고 남은 지급액 35억 달러 이상을 요구했다(Crown Castle 8-K, 2026년 1월). 2026년 2분기에는 DISH 계약 해지로 Crown Castle의 사이트 임대 청구액이 49백만 달러 줄었으며, 연간으로는 220백만 달러가 예상된다(Crown Castle 2026년 2분기 실적).
그 영향은 미국 동종 업계 전반에 나타난다. American Tower의 연결 유기적 테넌트 청구액은 2026년 2분기에 1.7% 늘었지만 미국 및 캐나다에서는 0.7%에 그쳤고, 미국 및 캐나다의 연간 전망은 약 0.5%다(American Tower 2026년 2분기 실적). SBA의 2026년 전망에는 일반 이탈 5764백만 달러에 더해 Sprint 통합에 따른 이탈 5556백만 달러와 EchoStar 이탈 56백만 달러가 포함되어 있다(SBA 2026년 2분기 실적). The Brattle Group은 DISH 임대가 약 25,000개 사이트에 걸쳐 주요 타워 회사 연간 임대 수익의 5.1%~7.0%를 차지한다고 추정했다(Wireless Estimator, 2026년).
| 지표 | 값 | 출처 |
|---|---|---|
| Crown Castle이 요구하는 남은 DISH 지급액 | 35억 달러 이상 | Crown Castle 8-K, 2026년 1월 |
| Crown Castle의 DISH 계약 해지 영향 | 49백만 달러 (2026년 2분기), 220백만 달러 (2026 회계연도) | Crown Castle 2026년 2분기 실적 |
| American Tower 유기적 테넌트 청구액 성장률 | 전체 1.7%, 미국 및 캐나다 0.7% (2026년 2분기) | American Tower 2026년 2분기 실적 |
| American Tower 중남미 / 유럽 유기적 청구액 | -2.4% / +4.1% (2026년 2분기) | American Tower 2026년 2분기 실적 |
| American Tower 이탈, 2025년 | 약 2% | American Tower 10-K, 2025년 |
| SBA 2026년 이탈 전망: Sprint / EchoStar / 일반 | 55 | SBA Communications 2026년 2분기 실적 |
| SBA 국내 대 해외 사이트 임대 수익 | 452.5백만 달러 (-3.7%) 대 211.4백만 달러 (+30.5%), 2026년 2분기 | SBA Communications 2026년 2분기 실적 |
| 주요 타워 회사 임대 수익에서 DISH가 차지하는 비중 | 5.1%~7.0% (추정) | Wireless Estimator를 통한 The Brattle Group, 2026년 |
배경 참고: 이탈은 미국에만 있는 일이 아니다. Cellnex는 2025 회계연도 PoP 이탈을 -1.2%로 보고했고, IHS는 실적에서 통신사 통합을 언급했으며, INWIT는 계약 조건을 둘러싸고 핵심 테넌트와 법적 분쟁을 벌이고 있다. 통신사들이 커버리지 일부를 타워를 아예 거치지 않고 확보하는 방식에 관해서는 당사의 위성 직접 단말 통신 통계를, 이 타워들이 실어 나르는 IMS 음성 계층에 관해서는 당사의 VoLTE 및 VoNR 도입 통계를 참고하세요.
숫자로 보는 기지국 타워 코로케이션과 테넌트
| 지표 | 값 | 출처 |
|---|---|---|
| Crown Castle 타워당 평균 테넌트 수 | 약 2.4 | Crown Castle 10-K, 2025년 |
| INWIT 테넌트 비율 | 2.4x (2026년 2분기) | INWIT, 2026년 |
| Helios Towers 테넌트 비율 | 2.26x (2.11x에서 상승) | Helios Towers, 2026년 상반기 |
| SBA 사이트당 평균 테넌트 수 | 1.8 | SBA Communications 10-K, 2025년 |
| China Tower 테넌트 비율 | 2.172백만 개 사이트에서 1.78 | China Tower, 2026년 상반기 |
| Cellnex 테넌트 비율 | 1.63x | Cellnex, 2026년 상반기 |
| Indus Towers 테넌트 비율 | 1.62 | Indus Towers, FY27 1분기 |
| Vantage Towers 연결 테넌트 비율 | 1.53x | Vantage Towers, 2025년 3월 |
| IHS Towers 코로케이션 비율 | 1.47x | IHS Holding, 2026년 2분기 |
| 전 세계 투자 가능 타워 중 타워 회사 비중 | 71.8% (5.59백만 개 중 4.02백만 개) | TowerXchange, 2024년 4분기 |
| 통신사 전용 타워 테넌트 비율 | 1.1 미만 | TowerXchange, 2019년 |
| 미국 전용 기지국 타워 | 158,500 | WIA, 2025년 |
| 미국 운영 중인 셀 사이트 | 447,605 | CTIA, 2024년 말 |
| Crown Castle 수익에서 3대 통신사가 차지하는 비중 | 약 90% | Crown Castle 10-K, 2025년 |
| Indus 코로케이션 대 추가 타워 | 4,200 대 3,100 | Indus Towers, FY27 1분기 |
| 중국에서 공유 사이트에 구축된 5G 기지국 | 95% 초과 | China Tower, 2026년 상반기 |
| Crown Castle이 요구하는 DISH 지급액 | 35억 달러 이상 | Crown Castle, 2026년 1월 |
| American Tower 미국 및 캐나다 유기적 청구액 성장률 | 0.7% | American Tower, 2026년 2분기 |
| SBA 해외 사이트 임대 성장률 | +30.5% | SBA Communications, 2026년 2분기 |
방법론과 출처
모든 수치는 기업 제출 서류, 실적 발표 또는 실적 발표 컨퍼런스콜, 혹은 업계 협회 보고서까지 거슬러 올라가 확인했다. 몇몇 1차 문서(China Tower의 실적 발표, Indus Towers의 BSE 및 NSE 제출 서류, Helios와 Cellnex의 실적 PDF)는 자동 접근을 차단했거나 텍스트로 읽을 수 없었기 때문에, 해당 수치는 실적 발표 컨퍼런스콜 녹취록이나 규제 뉴스 피드에 나온 해당 기업 자신의 발언에서 읽어 냈다. 각 수치에는 여전히 기업명과 보고 기간이 명시되어 있다. 제출 서류 없이 타워 수를 인용하는 블로그 목록형 글은 제외했다.
- American Tower: 2025년 10-K, 2026년 2분기 실적 발표 (8-K)
- Crown Castle: 2025년 10-K, DISH 계약 해지 발표 (2026년 1월), 2026년 2분기 실적 발표
- SBA Communications: 2025년 10-K 요약, 2026년 2분기 실적 (8-K), 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스콜
- Cellnex: 2026년 상반기 실적, 2025 회계연도 실적
- INWIT: 2026년 1분기 실적, 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스콜
- Vantage Towers: 2025 회계연도 그룹 경영 보고서 (Oak Holdings 1)
- Indus Towers: FY27 1분기 실적 발표 컨퍼런스콜, FY26 4분기 실적 발표 컨퍼런스콜
- Helios Towers: 2026년 상반기 실적 (RNS)
- IHS Holding: 2026년 2분기 실적 (SEC 첨부 문서 99.1)
- China Tower: 2026년 상반기 실적 발표 컨퍼런스콜 보도
- Wireless Infrastructure Association: 숫자로 보는 무선 인프라 2025, 2024년 보고서는 Light Reading을 통해 확인
- CTIA: 2025년 연례 조사 주요 내용
- TowerXchange: 세계 통신 타워 산업의 새로운 모습 (2019년), 세계 타워 시장의 간략한 역사 (2018년), 2024년 4분기 Tower League Table 수치는 TowerXchange가 발표한 내용에 따름
- The Brattle Group의 DISH 노출 규모 추정, Wireless Estimator (2026년)를 통해 확인
- 데이터 참고 사항: 테넌트 비율은 표준화되어 있지 않다. Crown Castle과 SBA는 타워 또는 사이트당 테넌트를 보고하고, Cellnex는 PoP를 사이트 수로 나누며, IHS는 코로케이션 비율을 보고하고, China Tower는 핵심 비율(1.78)에 통신 외 테넌트를 포함한다(통신사만 보면 1.69). American Tower는 테넌트 비율을 공개하지 않는다. Vantage Towers의 수치는 2025년 3월 기준이며 2026 회계연도 데이터가 나올 예정이다. TowerXchange의 2.0 대 1.1 비교는 2019년, 전 세계 평균 1.62x는 2018년의 것이며(구할 수 있는 최신 데이터), 타워 회사 비중 71.8%는 2024년 4분기 Tower League Table에서 전체 표가 아닌 공개된 요약을 보고 읽은 값이다. Indus Towers의 증분 테넌트 비율은 한 컨퍼런스콜 요약에서는 약 1.37x, 다른 요약에서는 1.3~1.4로 기재되어 있어 대략적인 수치를 인용한다. SBA의 실적 발표 컨퍼런스콜에서는 해당 분기에 신규 타워 99개를 지었다고 했으나 보도 자료에는 타워 109개 건설로 나와 있어 보도 자료의 수치를 사용한다. Brattle의 DISH 노출 규모 추정은 전문 매체에 보도된 제3자의 추정이며 기업의 공시가 아니다. WIA의 2025년 타워 수와 2024년 타워 수는 서로 다른 판의 보고서에서 가져왔다.
마지막 업데이트: 2026년 10월 3일. 저희는 이 정리를 분기마다 업데이트하며, 다음 갱신은 American Tower, Crown Castle, SBA Communications가 2026년 3분기 실적을 발표하고 Indus Towers가 FY27 2분기 실적을 발표할 때 이루어질 것으로 예상한다.