Les startups d’IA et de machine learning ont capté 65.6% de la valeur totale des transactions de capital-risque américain en 2025 - $222 billion sur $339 billion - contre 47.2% en 2024 et seulement 10% en 2015 (PitchBook-NVCA, Q4 2025 Venture Monitor). À l’échelle mondiale, Crunchbase a comptabilisé $425 billion investis dans plus de 24,000 entreprises, un bond de 30% par rapport à 2024 et le troisième plus grand total annuel jamais enregistré. Pourtant, l’argent s’est concentré au sommet : 68 entreprises ayant chacune levé $500 million ou plus ont absorbé 33% de tout le financement mondial, et un seul tour d’OpenAI de $40 billion est devenu le plus grand financement privé de l’histoire. La levée de fonds, quant à elle, est tombée à un niveau proche du plus bas en une décennie, avec seulement 106 fonds américains de premier lever bouclés sur toute l’année. Cette analyse consolide des données provenant de PitchBook-NVCA, Crunchbase, CB Insights, KPMG et 6 autres sources primaires pour distinguer les gros titres record de la concentration qui se cache derrière.
En résumé
- Le financement mondial en capital-risque a atteint $425 billion dans plus de 24,000 entreprises en 2025, en hausse de 30% sur un an et la troisième plus grande année jamais enregistrée (Crunchbase, Year-End 2025 Report).
- L’IA/ML a capté 65.6% de la valeur des transactions de capital-risque américain ($222B sur $339B), contre 47.2% en 2024 (PitchBook-NVCA, Q4 2025 Venture Monitor).
- CB Insights a mesuré un record de $225.8 billion de financement mondial en IA, près du double de 2024 (CB Insights, State of AI 2025).
- Le tour de $40 billion d’OpenAI a été le plus grand financement privé de l’histoire ; 15 entreprises ont levé $2B+ en 2025 (Crunchbase, Largest Rounds 2025).
- 68 entreprises ayant levé $500M+ ont capté 33% de tout le financement mondial, contre 24% en 2024 (Crunchbase, Year-End 2025 Report).
- Sorties américaines soutenues par le capital-risque : 62 IPO pour $119.4B et 995 acquisitions pour $112.7B en 2025 (PitchBook-NVCA, Q4 2025 Venture Monitor).
- Le Crunchbase Unicorn Board a ajouté 187 entreprises et approché $7.5 trillion de valeur fin 2025 (Crunchbase, Unicorn Board 2025).
- Les firmes de capital-risque américaines n’ont levé que $66.7 billion sur 626 fonds ; les fonds de premier lever ont chuté de 78% depuis leur pic de 2022 (PitchBook-NVCA, Q4 2025 Venture Monitor).
- Le dry powder mondial en capital privé a atteint $4.63 trillion fin Q2 2025, en hausse de 4.6% par rapport à fin 2024 (PitchBook, Dry Powder Dashboard 2026).
- Les entreprises américaines fondées par des femmes ont levé un record de $73.6 billion, soit 27.7% de la valeur des transactions, mais les équipes entièrement féminines n’ont capté que 2.3% à l’échelle mondiale en 2024 (PitchBook, All In ; Crunchbase).
1. Le Financement Mondial en Capital-Risque en 2025
Le chiffre phare ressemblait à un boom, mais la croissance était étroite et concentrée au sommet. Le financement mondial en capital-risque a augmenté de 30% pour atteindre $425 billion en 2025, le troisième plus grand total annuel jamais enregistré après 2021 et 2022 (Crunchbase, Year-End 2025 Report). Les relevés trimestriels de KPMG montrent le basculement vers des chèques moins nombreux mais plus importants : le nombre de transactions a baissé alors même que les montants grimpaient. La part américaine du capital mondial a bondi à 64%, son plus haut niveau depuis des années, alors que l’argent de l’IA se concentrait dans la San Francisco Bay Area.
| Métrique | Valeur | Source |
|---|---|---|
| Financement mondial en capital-risque, 2025 | $425B across 24,000+ companies, +30% YoY | Crunchbase, Year-End 2025 Report |
| Classement 2025, tous temps confondus | 3rd-largest year (after 2021, 2022) | Crunchbase, Year-End 2025 Report |
| Part américaine du financement mondial | $274B = 64% (up from 56% in 2024) | Crunchbase, Year-End 2025 Report |
| Valeur des transactions VC américaines, 2025 | $339 billion | PitchBook-NVCA, Q4 2025 Venture Monitor |
| VC mondial, Q4 2025 | $138.1B across 7,981 deals | KPMG, Venture Pulse Q4 2025 |
| VC mondial, Q3 2025 | $125.6B across 9,434 deals | KPMG, Venture Pulse Q3 2025 |
| VC mondial, Q1 2026 (record) | $330.9 billion | KPMG, Venture Pulse Q1 2026 |
Notez la divergence entre les trackers : Crunchbase situe le financement américain à $274B (sa méthodologie de transactions mondiales), tandis que PitchBook-NVCA comptabilise $339B en valeur totale des transactions américaines. Les deux s’accordent sur le fait que la tendance était à la hausse et fortement pondérée en faveur des États-Unis.
2. La Prise de Contrôle du Capital-Risque par l’IA
Aucune catégorie unique n’a jamais dominé le capital-risque comme l’IA l’a fait en 2025. Crunchbase a évalué l’investissement en IA à $211 billion, en hausse de 85% sur un an et proche de 50% de tout le financement mondial en capital-risque, tandis que CB Insights a mesuré un record de $225.8 billion (Crunchbase, 6 Charts On AI Funding 2025). Les créateurs de modèles fondamentaux (foundation models) ont absorbé à eux seuls $80 billion, et seulement deux laboratoires, OpenAI et Anthropic, ont capté 14% de tous les dollars de capital-risque mondiaux. L’emprise de l’IA sur le capital-risque reflète désormais son emprise sur la pile logicielle elle-même, comme détaillé dans nos statistiques sur l’IA générative.
| Métrique | Valeur | Source |
|---|---|---|
| Part de l’IA/ML dans la valeur des transactions VC américaines | 65.6% ($222B of $339B) | PitchBook-NVCA, Q4 2025 Venture Monitor |
| Financement mondial de l’IA (record) | $225.8 billion, nearly double 2024 | CB Insights, State of AI 2025 |
| Financement de l’IA (base Crunchbase) | $211B, +85% from $114B in 2024 | Crunchbase, Year-End 2025 Report |
| Financement des modèles fondamentaux | $80B = 40% of AI funding (up from $31B in 2024) | Crunchbase, 6 Charts On AI Funding 2025 |
| Part américaine du financement de l’IA | $159 billion = 79% | Crunchbase, 6 Charts On AI Funding 2025 |
| Levée combinée des 5 principaux laboratoires IA | $84B = 20% of all venture capital | Crunchbase, Year-End 2025 Report |
| Part des méga-tours IA ($100M+) dans le financement de l’IA | 79% | CB Insights, State of AI 2025 |
Trois trackers, trois totaux différents ($211B, $222B pour les États-Unis, $225.8B à l’échelle mondiale) : l’écart reflète des définitions de transactions différentes, mais tous trois se situent au-dessus de chaque année précédente jamais enregistrée.
3. Méga-Tours et Concentration du Capital
C’est la répartition, et non le total, qui est la véritable histoire de 2025. Quinze entreprises ont chacune levé $2 billion ou plus en 2025, totalisant ensemble plus de $100 billion (Crunchbase, Largest Funding Rounds 2025). Le tour de $40 billion d’OpenAI a établi un record absolu, la valorisation de $800 billion de SpaceX en a établi un autre, et PitchBook a constaté que la moitié de tous les dollars de capital-risque s’est dirigée vers seulement 0.05% des transactions. Tout ce qui se trouve en dehors de l’IA de pointe, de la fintech et de la santé jusqu’à l’économie des créateurs, s’est disputé la part restante, de plus en plus réduite.
| Métrique | Valeur | Source |
|---|---|---|
| Entreprises ayant levé $2B+ en 2025 | 15, totaling $100B+ combined | Crunchbase, Largest Funding Rounds 2025 |
| Plus grand tour privé de l’histoire | OpenAI, $40B (SoftBank-led) | Crunchbase, Largest Funding Rounds 2025 |
| Tours suivants les plus importants de 2025 | Scale AI $14.3B (Meta); Anthropic $13B | Crunchbase, Largest Funding Rounds 2025 |
| Plus haute valorisation privée de l’histoire | SpaceX, $800 billion | Crunchbase, Year-End 2025 Report |
| Club des méga-tours $500M+ | 68 companies = 33% of all funding (vs 24% in 2024) | Crunchbase, Year-End 2025 Report |
| Tours $100M+ | 629 companies = ~60% of all capital | Crunchbase, Year-End 2025 Report |
| Concentration des dollars | Half of all VC dollars into 0.05% of deals | PitchBook-NVCA, Q4 2025 Venture Monitor |
Le matériel et logiciel de robotique a mené la part des transactions IA à 11.4% en 2025, le plus grand sous-secteur unique de l’IA en nombre de transactions (CB Insights, State of AI 2025).
4. Sorties : Rebond des IPO et des M&A
Après une sécheresse de plusieurs années, la fenêtre des sorties s’est entrouverte. Les entreprises américaines soutenues par le capital-risque ont réalisé 62 IPO pour une valeur de $119.4 billion et 995 acquisitions pour une valeur de $112.7 billion en 2025 (PitchBook-NVCA, Q4 2025 Venture Monitor). La vente de Wiz à Google pour $32 billion a été la plus grande acquisition soutenue par le capital-risque jamais enregistrée. Le logiciel est resté le moteur des transactions, entraînant plus de la moitié du volume des M&A soutenues par le capital-risque en début d’année, un schéma qui fait écho à nos statistiques SaaS. L’élan s’est ensuite accéléré en 2026.
| Métrique | Valeur | Source |
|---|---|---|
| IPO américaines soutenues par le capital-risque, 2025 | 62 offerings, $119.4 billion | PitchBook-NVCA, Q4 2025 Venture Monitor |
| Acquisitions américaines soutenues par le capital-risque, 2025 | 995 deals, $112.7 billion | PitchBook-NVCA, Q4 2025 Venture Monitor |
| Plus grande acquisition soutenue par le capital-risque de l’histoire | Wiz, $32B (acquired by Google) | Crunchbase, Year-End 2025 Report |
| Valeur des sorties, Q2 2025 | $67.7B (highest since Q4 2021) | PitchBook-NVCA, Q2 2025 Venture Monitor |
| Part des M&A en phase précoce, H1 2025 | 63.7% of all acquisitions | PitchBook-NVCA, Q2 2025 Venture Monitor |
| Part du logiciel dans les M&A soutenues par le capital-risque, Q1 2025 | Over 51% of deal volume | PitchBook-NVCA, Q1 2025 Venture Monitor |
| IPO $1B+, Q2 2026 | 32 companies | Crunchbase, H1 2026 Report |
| Acquisitions $1B+, Q2 2026 | 24 deals, $113B (record quarter) | Crunchbase, H1 2026 Report |
Les rachats (buyouts) dépassent désormais les IPO en part des sorties de capital-risque, le private equity étant devenu une voie de liquidité majeure pour les entreprises soutenues par le capital-risque (PitchBook-NVCA, Q4 2025 Venture Monitor).
5. Licornes et Valorisations
La création de licornes a bondi, mais le prix d’entrée aussi. Le Crunchbase Unicorn Board a ajouté 187 entreprises en 2025, en hausse de 61% sur un an, portant la valeur totale du board vers $7.5 trillion, un bond de plus de $2 trillion par rapport à la clôture de 2024 (Crunchbase, New Unicorn Class 2025). L’IA a dominé la nouvelle promotion, et les startups IA-natives atteignent la barre du milliard de dollars plus vite que jamais. Aux tout premiers stades, les valorisations ont battu des records : la valorisation médiane post-money en seed a atteint un sommet historique fin 2025.
| Métrique | Valeur | Source |
|---|---|---|
| Nouvelles licornes, 2025 | 187 joined the board, +61% YoY | Crunchbase, Unicorn Board 2025 |
| Valeur totale de l’Unicorn Board, fin 2025 | Nearing $7.5T (+$2T vs 2024) | Crunchbase, Unicorn Board 2025 |
| Nouvelles licornes IA, 2025 | 75 = 61% of all new unicorns (up from 52% in 2024) | CB Insights, State of AI 2025 |
| Total de licornes dans le monde | 1,300+ (as of March 2026) | CB Insights, Unicorn Board |
| Nouvelles licornes de moins de 5 ans | 94 of 187 | Crunchbase, Unicorn Board 2025 |
| Temps pour devenir licorne : IA vs typique | 6 years vs 7 | Crunchbase, Unicorn Board 2025 |
| Valorisation médiane post-money en seed | $24M (all-time high, Q4 2025) | Carta, Record-Setting Valuations |
| Valorisation médiane pre-money en pre-seed | $7.7M (Q3 2025) | PitchBook-NVCA, Q3 2025 Venture Monitor |
Les définitions divergent : Crunchbase comptabilise 47 entreprises ‘IA-natives’ (25% des nouvelles licornes), tandis que l’étiquette ‘IA’ plus large de CB Insights atteint 75 (61%) ; vérifiez donc l’étiquette avant de comparer.
6. Levée de Fonds, Dry Powder et la Pression sur les Gérants
Voici le paradoxe : un déploiement record reposait sur la levée de fonds la plus faible depuis des années. Les firmes de capital-risque américaines n’ont levé que $66.7 billion sur 626 fonds en 2025, avec seulement 106 fonds de premier lever, en baisse de 78% par rapport à 478 en 2022 (PitchBook-NVCA, Q4 2025 Venture Monitor). La levée de fonds a chuté d’environ 70% par rapport à son pic, et les 10 plus grands fonds ont capté un tiers de tout le nouveau capital. Les gérants émergents et les startups en phase plus précoce ressentent le plus cette pression, une dynamique qui alimente nos statistiques sur l’échec des startups.
| Métrique | Valeur | Source |
|---|---|---|
| Capital-risque levé aux États-Unis, 2025 | $66.7B across 626 funds | PitchBook-NVCA, Q4 2025 Venture Monitor |
| Fonds américains de premier lever, 2025 | 106 (down 78% from 478 in 2022) | PitchBook-NVCA, Q4 2025 Venture Monitor |
| Levée de fonds américaine vs pic précédent | Down ~70% | PitchBook-NVCA, Q1 2026 Venture Monitor |
| Part des 10 plus grands fonds dans le capital VC | 32.9% in 2025 (up from 13% in 2021) | PitchBook-NVCA, 2025 Venture Monitor |
| Capital VC et growth déployé, 2025 | $456B across 16,378 deals | PitchBook, Dry Powder Dashboard 2026 |
| Déploiement au pic de 2021 (contexte) | $479B across 21,462 deals | PitchBook, Dry Powder Dashboard 2026 |
| Dry powder mondial en capital privé | $4.63T at end of Q2 2025 (+4.6% from YE 2024) | PitchBook, Dry Powder Dashboard 2026 |
Le chiffre de $4.63 trillion de dry powder couvre tout le capital privé fermé (closed-end), pas seulement le capital-risque ; il a recommencé à augmenter en 2025 après sa première baisse annuelle en plus d’une décennie (PitchBook, Dry Powder Dashboard 2026).
7. Qui Est Financé : Fondateurs et Corporate VC
Sous le supercycle de l’IA, la question de qui reçoit réellement du capital a à peine bougé. Les entreprises américaines fondées par des femmes ont levé un record de $73.6 billion en 2025, soit 27.7% de la valeur des transactions, mais plus de $30 billion provenaient à eux seuls de Scale AI et Anthropic (PitchBook, All In 2025). Si l’on retire ces méga-deals, le tableau sous-jacent est plat : les équipes entièrement féminines captent toujours une part à un chiffre, faible. Les corporates, en revanche, se sont fortement engagés, participant à la majeure partie de la valeur des transactions IA de l’année.
| Métrique | Valeur | Source |
|---|---|---|
| Entreprises américaines fondées par des femmes, 2025 | Record $73.6B = 27.7% of deal value | PitchBook, All In 2025 |
| Part des équipes entièrement féminines (mondial, 2024) | 2.3% ($6.7B of $289B) - most recent available | PitchBook, All In 2025 / Crunchbase |
| Nouvelles licornes américaines d’équipes entièrement féminines, 2025 | 0 of 124 | Inc., citing PitchBook data |
| Femmes dans des rôles d’associées/décisionnaires en VC | 15.4% | PitchBook, All In 2025 |
| Investissement avec participation de CVC, Q4 2025 | $77B global; $52.1B US | SVB, State of CVC 2025 |
| Part du CVC dans la valeur des transactions IA, 2025 | 68% | SVB, State of CVC 2025 |
| Utilisation des secondaires par le CVC | 22% in 2025 (up from 15% in 2024) | SVB, State of CVC 2025 |
| Part du CVC dans la valeur des transactions VC, 2014-2024 | Over 46% | SVB, State of CVC 2025 |
La part de 2.3% pour les équipes entièrement féminines correspond aux données de 2024 (les plus récentes disponibles, PitchBook All In / Crunchbase) et a à peine bougé en une décennie, malgré des totaux record très médiatisés pour les fondateurs comptant au moins une femme.
Résumé : Le Capital-Risque en Chiffres
| Métrique | Valeur | Source |
|---|---|---|
| Financement mondial en capital-risque, 2025 | $425B (+30% YoY), 3rd-largest ever | Crunchbase, Year-End 2025 Report |
| Entreprises financées, 2025 | 24,000+ | Crunchbase, Year-End 2025 Report |
| Valeur des transactions VC américaines, 2025 | $339 billion | PitchBook-NVCA, Q4 2025 Venture Monitor |
| Part de l’IA/ML dans la valeur des transactions VC américaines | 65.6% ($222B of $339B) | PitchBook-NVCA, Q4 2025 Venture Monitor |
| Financement mondial de l’IA (record) | $225.8 billion | CB Insights, State of AI 2025 |
| Financement des modèles fondamentaux | $80B = 40% of AI funding | Crunchbase, 6 Charts On AI Funding 2025 |
| Part américaine du financement de l’IA | 79% ($159B) | Crunchbase, 6 Charts On AI Funding 2025 |
| Plus grand tour privé de l’histoire | OpenAI, $40 billion | Crunchbase, Largest Funding Rounds 2025 |
| Entreprises ayant levé $2B+ | 15 (totaling $100B+) | Crunchbase, Largest Funding Rounds 2025 |
| Part des tours $500M+ dans le financement | 33% (68 companies) | Crunchbase, Year-End 2025 Report |
| IPO américaines soutenues par le capital-risque, 2025 | 62, worth $119.4B | PitchBook-NVCA, Q4 2025 Venture Monitor |
| Acquisitions américaines soutenues par le capital-risque, 2025 | 995, worth $112.7B | PitchBook-NVCA, Q4 2025 Venture Monitor |
| Plus grande acquisition soutenue par le capital-risque de l’histoire | Wiz, $32B | Crunchbase, Year-End 2025 Report |
| Nouvelles licornes, 2025 | 187 (+61% YoY) | Crunchbase, Unicorn Board 2025 |
| Valeur de l’Unicorn Board, fin 2025 | ~$7.5 trillion | Crunchbase, Unicorn Board 2025 |
| Capital-risque levé aux États-Unis, 2025 | $66.7B across 626 funds | PitchBook-NVCA, Q4 2025 Venture Monitor |
| Fonds américains de premier lever, 2025 | 106 (-78% from 2022) | PitchBook-NVCA, Q4 2025 Venture Monitor |
| Dry powder mondial en capital privé | $4.63T (end of Q2 2025) | PitchBook, Dry Powder Dashboard 2026 |
| Financement américain des entreprises fondées par des femmes, 2025 | Record $73.6B (27.7% of deal value) | PitchBook, All In 2025 |
| VC mondial, Q1 2026 (record) | $330.9 billion | KPMG, Venture Pulse Q1 2026 |
Méthodologie et Sources
Les données ont été rassemblées en agrégeant les rapports annuels et trimestriels les plus récents des principales organisations de suivi du capital-risque publiés au S1 2026 (couvrant l’année pleine 2025 et le début de 2026), les chiffres de marché et d’utilisateurs étant recoupés entre au moins deux trackers partout où les méthodologies divergent.
- Crunchbase News, Global Venture Funding Year-End 2025 Report (2026)
- Crunchbase News, 6 Charts That Show The Big AI Funding Trends Of 2025 (2026)
- Crunchbase News, The Largest Funding Rounds Of 2025 (2026)
- Crunchbase News, The New Unicorn Class / Unicorn Board 2025 (2026)
- Crunchbase News, Global Startup Investment H1 2026 Report (2026)
- PitchBook-NVCA Venture Monitor, Q4 2025 (2026), plus Q1, Q2, Q3 2025 and Q1 2026 editions
- PitchBook, Global Private Market Funds’ Dry Powder Dashboard 2026 (2026)
- PitchBook, 2025 US All In: Female Founders in the VC Ecosystem (2026)
- CB Insights, State of AI 2025 Report (2025), and the CB Insights Unicorn Board
- KPMG Private Enterprise, Venture Pulse Q4 2025 and the Q1 2026 press release (2026)
- Carta, Record-Setting Early-Stage Valuations (2026)
- SVB, State of CVC 2025 (2025)
- Inc., A Record Number Of Startups Hit $1 Billion In 2025 (citing PitchBook) (2026)
Data watch : le PitchBook-NVCA Venture Monitor et le KPMG Venture Pulse sont tous deux publiés trimestriellement, les éditions Q2 et Q3 2026 sont donc attendues prochainement ; Crunchbase publie des récapitulatifs de financement mensuels et semestriels, ses données complètes du S1 2026 étant déjà disponibles ; CB Insights actualise trimestriellement ses trackers State of AI et licornes ; le rapport All In de PitchBook sur les fondatrices et les données de valorisation de Carta sont mis à jour annuellement ou trimestriellement. Les chiffres présentés ici évolueront à mesure que les trackers révisent les trimestres précédents (Crunchbase, par exemple, a ultérieurement réévalué le total de 2025 à près de $440 billion à mesure que des transactions tardives ont été signalées).
Dernière mise à jour : July 17, 2026. Nous révisons et mettons à jour cette page chaque trimestre à mesure que de nouvelles données sont publiées.