Duolingo lần đầu tiên vượt mốc 1 tỷ đô la doanh thu hàng năm vào năm 2025, báo cáo 1,037.6 triệu đô la, tăng 39% so với cùng kỳ năm trước (Duolingo FY2025 10-K). Ứng dụng học tập này đạt 56.5 triệu người dùng hoạt động hàng ngày và 12.5 triệu người đăng ký trả phí vào Q1 2026 (Duolingo Q1 2026 Shareholder Letter). Tuy nhiên, cổ phiếu lại kể một câu chuyện trái ngược, giảm khoảng 67% trong 52 tuần tính đến July 9, 2026, từ mức đỉnh mọi thời đại 540.68 đô la (Macrotrends). Khoảng cách giữa hoạt động kinh doanh kỷ lục và mức giá cổ phiếu bị trừng phạt khiến Duolingo trở thành một trong những bộ dữ liệu mang tính chỉ báo nhất trong lĩnh vực phần mềm tiêu dùng hiện nay. Phân tích này tổng hợp dữ liệu từ Duolingo FY2025 10-K, thư gửi cổ đông Q1 2026, 2025 Duolingo Language Report, và 9 nguồn chính khác; để có cái nhìn toàn thị trường vượt ra ngoài một công ty, hãy xem tổng hợp thống kê học ngôn ngữ của chúng tôi.
TL;DR
- Doanh thu Duolingo đạt 1,037.6 triệu đô la vào năm 2025, tăng 39% so với cùng kỳ năm trước và là năm đầy đủ đầu tiên vượt 1 tỷ đô la (Duolingo FY2025 10-K).
- Người dùng hoạt động hàng ngày đạt 56.5 triệu vào Q1 2026, tăng 21% so với cùng kỳ năm trước (Duolingo Q1 2026 Shareholder Letter).
- Người dùng hoạt động hàng tháng đạt 137.8 triệu vào Q1 2026 (Duolingo Q1 2026 Shareholder Letter).
- Người đăng ký trả phí đạt tổng cộng 12.5 triệu vào Q1 2026, tăng 21% so với cùng kỳ năm trước (Duolingo Q1 2026 Shareholder Letter).
- Người đăng ký trả phí chiếm 9.2% trung bình người dùng hoạt động hàng tháng vào năm 2025, tăng từ 8.8% năm 2024 (Duolingo FY2025 10-K).
- Duolingo Max chiếm khoảng 9% người đăng ký trả phí vào Q3 2025, tăng từ 7% vào đầu năm 2025 (Duolingo Q3 2025 Earnings Call).
- Tiếng Anh là ngôn ngữ được học nhiều nhất và đứng số một tại 154 quốc gia vào năm 2025, tăng 14% (2025 Duolingo Language Report).
- Hơn 5 triệu người dùng duy trì streak từ một năm trở lên; streak dài nhất từng được ghi nhận là 4,003 ngày (2025 Duolingo Language Report).
- Duolingo English Test được chấp nhận bởi 6,000+ chương trình tại hơn 110+ quốc gia (Duolingo English Test).
- Cổ phiếu Duolingo giảm khoảng 67% trong 52 tuần tính đến July 9, 2026, từ mức đỉnh 540.68 đô la (Macrotrends; stockanalysis.com).
- Dự báo doanh thu cả năm 2026 vào khoảng 1.205 tỷ đô la, tăng khoảng 16% (Duolingo Q1 2026 Shareholder Letter).
1. Cơ Sở Người Dùng và Tăng Trưởng
Duolingo vẫn thêm người dùng với tốc độ mà hầu hết các ứng dụng tiêu dùng phải ganh tị, nhưng đạo hàm bậc hai đang uốn cong. Người dùng hoạt động hàng ngày tăng 30% vào Q4 2025 và 21% vào Q1 2026, một bước giảm rõ rệt so với giai đoạn mà không quý nào ghi nhận tăng trưởng DAU dưới 40% từ giữa năm 2022 đến giữa năm 2025. Ban lãnh đạo hiện dự báo tăng trưởng người dùng hoạt động hàng ngày khoảng 20% cho cả năm 2026, và người dùng hoạt động hàng tháng thực tế đã giảm khoảng 1.6% theo quý vào Q4 2025, ngay cả khi tăng 14% so với cùng kỳ năm trước. Công ty cho rằng sự chậm lại này một phần là do chính sự chuyển hướng của họ sang kiếm tiền.
| Chỉ Số | Giá Trị | Nguồn |
|---|---|---|
| Người dùng hoạt động hàng ngày (Q1 2026) | 56.5 million (+21% YoY) | Duolingo Q1 2026 Shareholder Letter |
| Người dùng hoạt động hàng tháng (Q1 2026) | 137.8 million | Duolingo Q1 2026 Shareholder Letter |
| Người dùng hoạt động hàng ngày (cuối 2025 / Q4) | 52.7 million (+30% YoY) | Duolingo Q4 2025 Shareholder Letter |
| Người dùng hoạt động hàng tháng (cuối 2025) | over 130 million | Duolingo FY2025 10-K |
| Người dùng hoạt động hàng ngày (Q1 2025) | 46.6 million | Duolingo Q1 2026 Shareholder Letter |
| Người dùng đã đăng ký (dữ liệu gần nhất có sẵn) | 575 million+ (2024) | Business of Apps |
| Lượt tải ứng dụng lũy kế | 1 billion+ (2025) | Business of Apps / Sensor Tower |
| Dự báo tăng trưởng DAU 2026 | about 20% YoY | Duolingo Q4 2025 Shareholder Letter |
Ngoại lệ: từ Q2 2022 đến Q2 2025 Duolingo chưa bao giờ báo cáo tăng trưởng DAU theo quý dưới 40%, đó là lý do vì sao sự chuyển dịch xuống 20%-30% được đọc là giảm tốc dù các con số tuyệt đối vẫn mạnh (Duolingo Q4 2025 Shareholder Letter).
2. Doanh Thu và Hiệu Suất Tài Chính
Đường cong doanh thu là tín hiệu rõ ràng nhất cho thấy sự tương tác chuyển hóa thành tiền. Các gói đăng ký gánh vác phần lớn hoạt động kinh doanh: doanh thu đăng ký 873.4 triệu đô la chiếm 84% tổng doanh thu năm 2025, tăng trưởng nhanh hơn (tăng 44%) so với tổng doanh thu (tăng 39%). Duolingo đã tăng doanh thu lên hơn gấp bốn lần kể từ năm 2021, từ 250.8 triệu đô la lên 1,037.6 triệu đô la. Lợi nhuận ròng được báo cáo khoảng 414 triệu đô la vào năm 2025 được tô điểm nhờ một khoản lợi ích thuế hoãn lại một lần lớn, vì vậy khả năng sinh lời hoạt động nên được đọc tốt hơn qua EBITDA điều chỉnh và biên lợi nhuận gộp.
| Chỉ Số | Giá Trị | Nguồn |
|---|---|---|
| Tổng doanh thu 2025 | $1,037.6 million (+39% YoY) | Duolingo FY2025 10-K |
| Doanh thu đăng ký 2025 | $873.4 million (+44% YoY) | Duolingo FY2025 10-K |
| Tổng bookings 2025 | about $1.158 billion (first year above $1B) | Duolingo Q4 2025 Shareholder Letter |
| Lợi nhuận gộp 2025 | $749.5 million (72.2% margin) | Duolingo FY2025 10-K |
| Lợi nhuận ròng 2025 | about $414 million (incl. tax benefit) | Duolingo FY2025 10-K |
| Doanh thu 2024 | $748.0 million | Duolingo FY2025 10-K |
| Doanh thu 2023 | $531.1 million | Duolingo 10-K filings |
| Doanh thu 2021 | $250.8 million | Duolingo 10-K filings |
Ngoại lệ: lợi nhuận ròng năm 2025 khoảng 414 triệu đô la bao gồm một khoản lợi ích thuế thu nhập 231.7 triệu đô la so với 182.4 triệu đô la lợi nhuận trước thuế, do đó nó phóng đại sức mạnh lợi nhuận lặp lại (Duolingo FY2025 10-K).
3. Người Đăng Ký và Kiếm Tiền
Kiếm tiền là nơi sự chuyển đổi chiến lược thể hiện rõ ràng nhất. Người đăng ký trả phí tăng trưởng nhanh hơn người dùng vì Duolingo đẩy mạnh các gói giá cao hơn: gói gia đình đạt khoảng 29% số người đăng ký vào Q3 2025, và doanh thu trung bình trên mỗi người dùng tăng khoảng 6% so với cùng kỳ năm trước vào Q2 2025 nhờ cơ cấu gói. Duolingo Max, gói cao cấp được hỗ trợ bởi AI, chỉ chiếm khoảng 9% người đăng ký trả phí vào Q3 2025, và ban lãnh đạo công khai gọi mức độ áp dụng này là chậm hơn kỳ vọng của chính công ty, ngay cả khi lượng đặt trước Max tăng gần gấp đôi so với cùng kỳ năm trước. Quảng cáo và mua hàng trong ứng dụng vẫn chỉ là một phần nhỏ so với các gói đăng ký.
| Chỉ Số | Giá Trị | Nguồn |
|---|---|---|
| Người đăng ký trả phí (Q1 2026) | 12.5 million (+21% YoY) | Duolingo Q1 2026 Shareholder Letter |
| Người đăng ký trả phí (cuối 2025) | 12.2 million (+28% YoY) | Duolingo FY2025 10-K |
| Người đăng ký trả phí theo % MAU (2025) | 9.2% (vs 8.8% in 2024) | Duolingo FY2025 10-K |
| Tỷ trọng Duolingo Max trong số người đăng ký (Q3 2025) | about 9% (up from 7% in early 2025) | Duolingo Q3 2025 Earnings Call |
| Tỷ trọng gói gia đình trong số người đăng ký (Q3 2025) | about 29% | Duolingo Q3 2025 Earnings Call |
| Tăng trưởng ARPU (Q2 2025) | about +6% YoY | Duolingo Q2 2025 results |
| Doanh thu quảng cáo (Q1 2026) | $20.6 million | Duolingo Q1 2026 10-Q |
| Doanh thu mua hàng trong ứng dụng (Q1 2026) | $8.4 million | Duolingo Q1 2026 10-Q |
Ngoại lệ: tỷ lệ chuyển đổi trả phí chỉ nhích từ 8.8% lên 9.2% MAU trong một năm duy nhất, một lời nhắc nhở rằng phần lớn khán giả của Duolingo không bao giờ trả tiền và phạm vi tiếp cận miễn phí mới là lợi thế cạnh tranh thực sự (Duolingo FY2025 10-K). Để biết bối cảnh kiếm tiền edtech rộng hơn, xem thống kê học trực tuyến.
4. Thế Giới Đang Học Gì (Báo Cáo Ngôn Ngữ 2025)
Language Report thường niên của Duolingo (bao phủ từ October 2024 đến September 2025) đồng thời cũng là bản đồ nhu cầu toàn cầu. Tiếng Anh là người dẫn đầu vượt trội và vẫn đang tiếp tục mở rộng vị thế. Tiếng Anh là ngôn ngữ được học nhiều nhất số một tại 154 quốc gia, tăng 14% so với 2024, chỉ còn 25 quốc gia nơi tiếng Anh không nằm trong top hai. Sự thay đổi cấu trúc lớn hơn là các ngôn ngữ châu Á đang leo lên bảng xếp hạng toàn cầu, với tiếng Nhật vượt qua tiếng Đức và tiếng Hàn vượt qua tiếng Ý, theo sát mối quan tâm đến anime, K-pop và du lịch.
| Chỉ Số | Giá Trị | Nguồn |
|---|---|---|
| Số quốc gia tiếng Anh xếp hạng #1 | 154 (+14% vs 2024) | 2025 Duolingo Language Report |
| Top năm ngôn ngữ được học toàn cầu | English, Spanish, French, Japanese, German | 2025 Duolingo Language Report |
| Xếp hạng toàn cầu tiếng Nhật (2025) | #4 (overtook German) | 2025 Duolingo Language Report |
| Xếp hạng toàn cầu tiếng Hàn (2025) | #6 (passed Italian) | 2025 Duolingo Language Report |
| Ngôn ngữ có nhiều người học nghiêm túc nhất | Spanish (#1), then English, Italian | 2025 Duolingo Language Report |
| Số quốc gia tiếng Pháp phổ biến thứ 2 | 60 | 2025 Duolingo Language Report |
| Quốc gia đa ngôn ngữ nhất (3+ languages) | Japan (#1) | 2025 Duolingo Language Report |
Ngoại lệ: tiếng Wales và tiếng Na Uy xếp hạng bốn và năm về số người học nghiêm túc nhất, vượt qua các ngôn ngữ lớn hơn nhiều, cho thấy cộng đồng và nội dung, chứ không phải số người nói, mới là yếu tố thúc đẩy sự cam kết (2025 Duolingo Language Report). Việc đưa bảy ngôn ngữ hàng đầu đến với 28 ngôn ngữ giao diện tự nó đã là một kỳ tích bản địa hóa; xem thống kê ngành bản địa hóa.
5. Duolingo English Test (DET)
Duolingo English Test là động cơ tăng trưởng thầm lặng mà hầu hết các bài đưa tin về số lượng người dùng bỏ lỡ. Nó đã chuyển từ một giải pháp tình thế trong đại dịch thành một chứng chỉ tuyển sinh chính thống. Cả tám trường đại học Ivy League đều chấp nhận DET, hiện được công nhận bởi hơn 6,000 chương trình tại hơn 110 quốc gia, và khoảng 1 trong 5 ứng viên quốc tế nộp đơn vào các trường đại học Hoa Kỳ đã sử dụng điểm DET. Địa lý của thí sinh nghiêng mạnh về châu Á, mặc dù tỷ trọng của châu Phi đang tăng lên.
| Chỉ Số | Giá Trị | Nguồn |
|---|---|---|
| Số thí sinh DET (2024) | 700,000+ | Duolingo English Test |
| Chương trình chấp nhận trên toàn cầu | 6,000+ | Duolingo English Test |
| Đại học và cao đẳng Hoa Kỳ chấp nhận | 3,100+ | Duolingo English Test |
| Quốc gia công nhận DET | 110+ | Duolingo English Test |
| Quốc gia của thí sinh (nhóm 2025) | 219 | Duolingo English Test |
| Ngôn ngữ mẹ đẻ trong số thí sinh (2025) | 148 | Duolingo English Test |
| Tỷ trọng phiên thi từ châu Á (2025) | 55% | Duolingo English Test |
| Ứng viên quốc tế Hoa Kỳ sử dụng DET | about 1 in 5 | Duolingo English Test |
Ngoại lệ: tỷ trọng của châu Phi trong các phiên thi DET tăng từ 7% lên 8.3% trong chu kỳ 2024-2025, một trong những khu vực tăng trưởng nhanh nhất đối với bài thi này (Duolingo English Test 2025 data).
6. Tương Tác, Streak và Khóa Học
Cơ chế thói quen là tài sản cốt lõi của sản phẩm, và streak là chỉ số nổi bật nhất. Duolingo cho biết hơn một nửa số người học hàng ngày hiện đang duy trì streak ít nhất bảy ngày, gấp khoảng đôi tỷ lệ của một năm trước. Hơn 5 triệu người dùng duy trì streak từ một năm trở lên, và streak đơn lẻ dài nhất từng được ghi nhận là 4,003 ngày, hơn một thập kỷ học liên tục. Về mặt nội dung, AI tạo sinh đã giúp công ty ra mắt 148 khóa học mới trong chưa đầy một năm, một tốc độ sản xuất trước đây là bất khả thi.
| Chỉ Số | Giá Trị | Nguồn |
|---|---|---|
| Người dùng có streak một năm trở lên | 5 million+ | 2025 Duolingo Language Report |
| Streak dài nhất từng được ghi nhận | 4,003 days | 2025 Duolingo Language Report |
| Người học hàng ngày có streak 7 ngày trở lên | over half (about double YoY) | 2025 Duolingo Language Report |
| Khóa học mới ra mắt năm 2025 | 148 (built in under a year) | Duolingo “148 New Language Courses” release |
| Tổng số khóa học được cung cấp | 280+ (incl. math, music, chess) | Duolingo “148 New Language Courses” release |
| Ngôn ngữ được giảng dạy | 40+ | Duolingo “148 New Language Courses” release |
Ngoại lệ: bảy ngôn ngữ không phải tiếng Anh phổ biến nhất hiện đã có sẵn cho người nói của toàn bộ 28 ngôn ngữ giao diện được hỗ trợ, mở rộng đáng kể khả năng tiếp cận (Duolingo “148 New Language Courses” release). Việc luyện phát âm và luyện nói dựa vào giọng nói tổng hợp; thống kê chuyển văn bản thành giọng nói của chúng tôi bao phủ thị trường liền kề đó.
7. Cổ Phiếu và Định Giá
Phán quyết của thị trường khác biệt rõ rệt so với kết quả hoạt động, và đó chính là câu chuyện mà nhà đầu tư quan tâm nhất. Cổ phiếu Duolingo đóng cửa gần mức 130 đô la vào July 9, 2026, giảm khoảng 67% trong 52 tuần từ mức đỉnh mọi thời đại 540.68 đô la được thiết lập vào May 2025. Việc định giá lại này theo sau đà tăng trưởng chậm lại của người dùng và bookings chứ không phải do doanh thu không đạt kỳ vọng; doanh thu và biên lợi nhuận vẫn tiếp tục mở rộng trong suốt giai đoạn này. Kết quả là một công ty vẫn đang tăng trưởng hai chữ số với mức định giá thấp hơn nhiều so với đỉnh năm 2025.
| Chỉ Số | Giá Trị | Nguồn |
|---|---|---|
| Vốn hóa thị trường (Jul 9, 2026) | $6.05 billion | stockanalysis.com |
| Giá trị doanh nghiệp | $4.90 billion | stockanalysis.com |
| Doanh thu (mười hai tháng gần nhất) | $1.10 billion | stockanalysis.com |
| Giá cổ phiếu (Jul 9, 2026) | $129.95 | stockanalysis.com |
| Đỉnh mọi thời đại | $540.68 (May 14, 2025) | Macrotrends |
| Biên độ 52 tuần | $87.89 - $468.00 | Macrotrends |
| Thay đổi trong 52 tuần | about -67% | stockanalysis.com |
| Dự báo doanh thu FY2026 | $1.205 billion (+16.1%) | Duolingo Q1 2026 Shareholder Letter |
Ngoại lệ: mức giá mục tiêu trung bình của các nhà phân tích khoảng 106 đô la thấp hơn giá cổ phiếu tháng 7 năm 2026, một cấu hình “Hold” hiếm gặp khi sự đồng thuận cho thấy tiềm năng tăng giá ngắn hạn hạn chế ngay cả sau khi giảm hai phần ba (stockanalysis.com).
Tóm Tắt: Duolingo qua Các Con Số
| Chỉ Số | Giá Trị | Nguồn |
|---|---|---|
| Tổng doanh thu 2025 | $1,037.6 million (+39% YoY) | Duolingo FY2025 10-K |
| Doanh thu đăng ký 2025 | $873.4 million (+44% YoY) | Duolingo FY2025 10-K |
| Tổng bookings 2025 | about $1.158 billion | Duolingo Q4 2025 Shareholder Letter |
| Dự báo doanh thu FY2026 | $1.205 billion (+16.1%) | Duolingo Q1 2026 Shareholder Letter |
| Người dùng hoạt động hàng ngày (Q1 2026) | 56.5 million (+21% YoY) | Duolingo Q1 2026 Shareholder Letter |
| Người dùng hoạt động hàng tháng (Q1 2026) | 137.8 million | Duolingo Q1 2026 Shareholder Letter |
| Người dùng hoạt động hàng ngày (cuối 2025) | 52.7 million (+30% YoY) | Duolingo Q4 2025 Shareholder Letter |
| Người đăng ký trả phí (Q1 2026) | 12.5 million (+21% YoY) | Duolingo Q1 2026 Shareholder Letter |
| Người đăng ký trả phí (cuối 2025) | 12.2 million (+28% YoY) | Duolingo FY2025 10-K |
| Người đăng ký trả phí theo % MAU (2025) | 9.2% | Duolingo FY2025 10-K |
| Tỷ trọng Duolingo Max trong số người đăng ký (Q3 2025) | about 9% | Duolingo Q3 2025 Earnings Call |
| Tỷ trọng gói gia đình trong số người đăng ký (Q3 2025) | about 29% | Duolingo Q3 2025 Earnings Call |
| Lợi nhuận ròng (Q1 2026) | $43.5 million (+24% YoY) | Duolingo Q1 2026 Shareholder Letter |
| Người dùng đã đăng ký (2024) | 575 million+ | Business of Apps |
| Lượt tải lũy kế (2025) | 1 billion+ | Business of Apps / Sensor Tower |
| Số quốc gia tiếng Anh xếp hạng #1 | 154 countries (+14% vs 2024) | 2025 Duolingo Language Report |
| Người dùng có streak 1 năm trở lên | 5 million+ | 2025 Duolingo Language Report |
| Chương trình chấp nhận DET | 6,000+ across 110+ countries | Duolingo English Test |
| Vốn hóa thị trường (Jul 9, 2026) | $6.05 billion | stockanalysis.com |
| Cổ phiếu so với đỉnh 52 tuần / ATH | about -67%; ATH $540.68 | Macrotrends |
Phương Pháp và Nguồn
Dữ liệu được thu thập từ các hồ sơ SEC của Duolingo, các thư gửi cổ đông hàng quý và các cuộc gọi báo cáo thu nhập, 2025 Language Report của chính công ty và các công bố của Duolingo English Test, cùng các công cụ theo dõi tài chính và phân tích ứng dụng được nêu tên, ưu tiên các con số 2025-2026 và đánh dấu dữ liệu cũ hơn khi được sử dụng.
- Duolingo, Inc. - Form 10-K for fiscal year 2025 (nộp ngày Feb 27, 2026)
- Duolingo, Inc. - Q1 2026 Shareholder Letter / Form 8-K (quý kết thúc March 31, 2026)
- Duolingo, Inc. - Q1 2026 Form 10-Q
- Duolingo, Inc. - Q4 and Full Year 2025 Shareholder Letter / Form 8-K
- Duolingo, Inc. - Q3 2025 Earnings Call transcript (qua The Motley Fool)
- Duolingo, Inc. - Q2 2025 quarterly results / Form 8-K (ARPU)
- Duolingo - 2025 Duolingo Language Report
- Duolingo English Test - Accepting Institutions
- Duolingo, Inc. - thông cáo báo chí “Duolingo Launches 148 New Language Courses” (2025)
- stockanalysis.com - Duolingo (DUOL) Statistics and Valuation (truy cập ngày July 9, 2026)
- Macrotrends - Duolingo (DUOL) Stock Price History
- Business of Apps / Sensor Tower - thống kê doanh thu và sử dụng Duolingo (người dùng đã đăng ký và lượt tải, được đánh dấu là ước tính của công cụ theo dõi)
Data watch: thư gửi cổ đông và 10-Q Q2 2026 của Duolingo dự kiến ra mắt vào August 2026, và Language Report thường niên tiếp theo thường được công bố vào December. Form 10-K FY2026 dự kiến sẽ tiếp nối vào cuối February 2027. Các số liệu định giá từ stockanalysis.com và Macrotrends được cập nhật theo thời gian thực. Chúng tôi sẽ cập nhật trang này khi từng dữ liệu được công bố.
Cập nhật lần cuối: July 9, 2026.
Chúng tôi xem xét và cập nhật trang này hàng quý khi có dữ liệu mới được công bố.