Pendanaan modal ventura edtech global turun 89% dari puncaknya pada 2021 sebesar $20.8 billion menjadi hanya $2.4 billion pada 2024, level terendah dalam satu dekade (HolonIQ, 2024 EdTech Funding Wrap). Pemulihan sejak itu tergolong tipis: HolonIQ mencatat $2.6 billion untuk 2025, sementara Crunchbase, dengan batasan yang lebih luas, melacak sekitar $2.8 billion secara global hingga November (Crunchbase News, Nov 2025). Kehancurannya sama terukurnya dengan booming-nya: Byju’s berubah dari valuasi $22 billion menjadi proses insolvensi (TechCrunch, 2024), dan jumlah unicorn edtech menyusut dari 32 pada akhir 2021 menjadi 14 pada 2026 (HolonIQ). Analisis ini menggabungkan data dari HolonIQ, Crunchbase, Brighteye Ventures, dan 14 sumber utama lainnya untuk memetakan posisi uang teknologi pendidikan pada 2026.
Ringkasan
- VC edtech global memuncak di $20.8 billion pada 3,000+ putaran pada 2021, lalu turun 89% menjadi $2.4 billion pada 2024 (HolonIQ).
- 2025 stabil di $2.6 billion, dengan kesepakatan tahap awal menyusun sekitar 87% dari volume (HolonIQ).
- Pelacak pendanaan tidak sepakat soal total: Brighteye menghitung $6.3 billion pendanaan global 2024 di bawah definisi “Edtech 2.0” yang lebih luas dibandingkan $2.4 billion milik HolonIQ (Brighteye Ventures).
- Tiga perusahaan menyerap hampir setengah dari seluruh VC edtech yang terkumpul pada Q1 2025 (HolonIQ).
- Pelatihan tenaga kerja adalah kategori investasi terbesar pada 2025 dengan 38% dari volume kesepakatan, di atas K-12 dengan 36% (HolonIQ).
- Pendanaan edtech India turun dari $4.1 billion pada 2021 menjadi $116 million hingga September 2024 (Tracxn).
- Larangan bimbingan belajar China pada Juli 2021 menghantam sektor yang bernilai sekitar $100 billion; TAL kehilangan 95% nilai sahamnya dalam enam bulan (Class Central).
- Program ESSER AS senilai $190 billion berakhir pada 30 September 2024, memangkas lebih dari $1,000 per siswa dalam satu tahun (Education Resource Strategies).
- Private equity menuliskan cek terbesar 2024: Nord Anglia $14.5 billion, PowerSchool $5.6 billion, Instructure $4.8 billion (HolonIQ).
- Coursera dan Udemy menyepakati merger all-stock senilai $2.5 billion pada Desember 2025 (Coursera investor relations).
- Saham Chegg turun 99% dari puncaknya pada 2021 seiring chatbot AI gratis menyerap bisnis bantuan pekerjaan rumahnya (Forbes).
- Grand View Research memproyeksikan pasar edtech akan mencapai $437.5 billion pada 2033, dengan CAGR 10.8% (Grand View Research).
1. Siklus Boom-Bust: VC EdTech Global per Tahun
Angka-angka 2021 kini terbaca seperti industri yang berbeda. Investasi modal ventura edtech pada tahun itu kira-kira 40 kali level 2010-nya dan sekitar tiga kali lipat 2019 pra-pandemi, dan HolonIQ memprediksi $87 billion atau lebih dalam pendanaan kumulatif hingga 2030, dibandingkan $32 billion sepanjang dekade sebelumnya. Yang terjadi malah keruntuhan 89% menjadi $2.4 billion pada 2024, total tahunan terendah dalam sepuluh tahun (HolonIQ). Satu peringatan untuk semua total ini: pelacak menghitung secara berbeda. Brighteye Ventures mencatat $6.3 billion untuk 2024 karena mencakup rentang “Edtech 2.0” yang lebih luas dari alat pembelajaran-dan-kerja, jadi selalu periksa definisinya sebelum membandingkan headline. Untuk bagaimana siklus ini dibandingkan dengan aktivitas modal ventura di luar pendidikan, lihat statistik modal ventura kami.
| Metrik | Nilai | Sumber |
|---|---|---|
| VC edtech global, puncak 2021 | $20.8 billion, 3,000+ rounds | HolonIQ |
| VC edtech global, 2024 | $2.4 billion, decade low | HolonIQ, 2024 EdTech Funding Wrap |
| Penurunan dari puncak 2021 ke 2024 | 89% | HolonIQ, 2024 EdTech Funding Wrap |
| VC edtech global, 2025 | $2.6 billion | HolonIQ |
| Pendanaan global 2024, definisi “Edtech 2.0” yang lebih luas | $6.3 billion, 1,153 deals | Brighteye Ventures, European Edtech Funding Report 2025 |
| Pendanaan global Q1 2025, tahun ke tahun | $410 million, down 35% | HolonIQ |
| Rata-rata ukuran kesepakatan, Q1 2025 | $7.8 million | HolonIQ, Q1 2025 note |
| Pangsa tahap awal dari volume kesepakatan 2025 | ~87% | HolonIQ, 2025 wrap |
Konteks: prakiraan pra-keruntuhan HolonIQ sebesar $87 billion pendanaan 2020-an kini terlihat tak tercapai; dengan laju 2024-2025, dekade ini akan ditutup jauh di bawah setengah angka tersebut.
2. AI Menulis Ulang Tesis Investasi
Investor tidak meninggalkan pendidikan, mereka mempersempit ke taruhan berbasis AI dengan pendapatan yang terlihat. Pada Q1 2025, hanya tiga perusahaan, Leap Scholar, MagicSchool AI, dan Campus, yang menyumbang hampir setengah dari seluruh modal ventura edtech yang terkumpul di seluruh dunia (HolonIQ). Putaran terbesar yang diungkap tahun ini berkumpul di sekitar produk berat AI: Amboss dalam pembelajaran medis, Lingokids dalam usia dini, EdSights dalam chatbot retensi siswa (Crunchbase News). Masalah batasannya nyata, meski begitu: Crunchbase mengecualikan platform AI serba guna dari perhitungan edtech-nya, yang berarti alat yang paling banyak digunakan siswa, seperti ChatGPT, berada di luar setiap total ini. Pendanaan pertumbuhan Grammarly senilai $1 billion dari General Catalyst pada Mei 2025 adalah contohnya, dihitung oleh sebagian pelacak dan tidak oleh yang lain.
| Metrik | Nilai | Sumber |
|---|---|---|
| Pangsa VC edtech Q1 2025 yang diambil 3 perusahaan teratas | ~50% | HolonIQ, Q1 2025 |
| Putaran Amboss (pembelajaran medis), Maret 2025 | ~$260 million | Crunchbase News |
| Putaran Lingokids, September 2025 | $120 million | Crunchbase News, Nov 2025 |
| Putaran EdSights (chatbot retensi AI), 2025 | $80 million | Crunchbase News, Nov 2025 |
| Putaran Speak, Desember 2024 (pada valuasi $1B) | $78 million | TechCrunch, Dec 2024 |
| MagicSchool AI Seri B, 2025 | $45 million | Crunchbase News, Nov 2025 |
| Transaksi 2025 di atas ukuran $5 million | ~40% | HolonIQ, 2025 wrap |
Catatan: pendidikan kesehatan muncul sebagai ceruk breakout pada 2025, dengan Amboss dan VuMedi bersama-sama mengumpulkan $340 million (Reach Capital).
3. Rincian Regional: Satu Kemerosotan, Empat Kisah
Kemerosotan ini bersifat global tetapi sangat tidak merata. Amerika Utara menangkap sedikit di atas setengah dari nilai VC global pada 2024 hanya dengan sekitar sepertiga volume kesepakatan, artinya putaran AS lebih sedikit tetapi lebih besar (HolonIQ). Pendanaan edtech Eropa turun sepertiga dalam satu tahun, dari $1.2 billion pada 2023 menjadi $0.8 billion pada 2024 (Brighteye Ventures). Penurunan India lebih tajam daripada di mana pun di luar China: dari $4.1 billion pada 2021 menjadi $116 million hingga September 2024, penurunan lebih dari 97% (Tracxn). Satu-satunya wilayah yang tumbuh dari basis kecil adalah MENA, di mana pendanaan Q1 2025 melonjak 169% tahun ke tahun (HolonIQ). Perhatikan juga perpecahan pelacak pada angka AS: Reach Capital menghitung $2.9 billion investasi AS 2024 di bawah lensa pembelajaran-dan-kerja yang lebih luas, lebih besar dari total global HolonIQ secara keseluruhan.
| Metrik | Nilai | Sumber |
|---|---|---|
| Pangsa Amerika Utara dari nilai VC global, 2024 | >50% (on ~1/3 of deals) | HolonIQ, 2024 wrap |
| Pendanaan edtech AS, 2025 (hingga November) | $1.2 billion | Crunchbase News |
| Pendanaan AS 2024, definisi pembelajaran yang lebih luas | $2.9 billion | Reach Capital |
| Pendanaan edtech Eropa, 2023 vs 2024 | $1.2B vs $0.8B | Brighteye Ventures |
| Pendanaan Eropa Q4 2024 (vs Q1 2024) | $299 million, +71% | Brighteye Ventures |
| Pendanaan edtech India, 2021 vs 2024 (hingga Sept) | $4.1B vs $116M | Tracxn, EdTech India Report 2024 |
| Pendanaan persiapan tes India, 2021 vs 2024 YTD | $175M vs $8.5M | Tracxn |
| Pertumbuhan pendanaan MENA, Q1 2025 tahun ke tahun | +169% | HolonIQ, Q1 2025 note |
Outlier: Swedia dan Italia masuk ke lima besar pasar edtech Eropa untuk pertama kalinya pada 2024, tanda bahwa modal menyebar melampaui inti Inggris-Prancis-Jerman (Brighteye Ventures).
4. Kehancuran Total: Tindakan Keras China dan Runtuhnya Byju’s
Dua guncangan menjelaskan sebagian besar miliaran yang hilang. Kebijakan “pengurangan ganda” China pada Juli 2021 melarang bimbingan belajar akademik K-12 for-profit di sektor yang bernilai sekitar $100 billion, dan aksi jual berlangsung seketika: TAL Education, yang dulu bernilai $58 billion, kehilangan 95% nilai sahamnya dalam enam bulan, sementara pendiri New Oriental mengungkapkan kerugian kapitalisasi pasar 90%, penurunan pendapatan 80%, dan pemberhentian 60,000 staf (Class Central). India memberikan guncangan kedua. Byju’s, startup edtech dengan pendanaan terbesar sepanjang masa, merosot dari valuasi $22 billion ke proses insolvensi pada Juli 2024 setelah pengunduran diri auditor dan sengketa kreditor (TechCrunch). Namun India juga menghasilkan exit terbaik era keruntuhan: IPO Physics Wallah pada November 2025 ditutup pada hari pertama naik 44% pada kapitalisasi pasar sekitar $5 billion. Keseluruhan alur, boom, larangan, dan pembangunan kembali, berjalan melalui ekonomi bimbingan belajar, dibahas dalam statistik pasar bimbingan belajar privat kami.
| Metrik | Nilai | Sumber |
|---|---|---|
| Nilai sektor bimbingan belajar for-profit China sebelum larangan Juli 2021 | ~$100 billion | Class Central, 2022 |
| Penurunan saham TAL Education dalam 6 bulan pasca larangan | -95% (from $58B peak cap) | Class Central, 2022 |
| Penurunan kapitalisasi pasar / pendapatan New Oriental, 2021 | -90% / -80% | Founder statements, via Class Central |
| Pengeluaran pengembalian dana dan pesangon New Oriental | >20 billion RMB (~$3.1B) | Founder statements, via Class Central |
| Valuasi puncak Byju’s (2022) vs status 2024 | $22 billion vs insolvency | TechCrunch, Jul 2024 |
| Penurunan nilai saham Byju’s oleh BlackRock | ~95% | CNBC, Mar 2024 |
| Hasil IPO Physics Wallah, Nov 2025 | ~$393 million | TechCrunch, Nov 2025 |
| Penutupan hari pertama Physics Wallah vs valuasi privat terakhir | ~$5B vs $2.8B | TechCrunch, Nov 2025 |
Catatan: pendapatan FY2025 Physics Wallah tumbuh 49% menjadi sekitar $326 million sementara kerugian bersihnya menyempit sekitar empat perlima, profil yang dihargai investor publik (TechCrunch).
5. Jurang ESSER dan Tekanan pada Pembeli K-12
Sisi permintaan edtech AS menyusut sesuai kalender tetap. ESSER, program bantuan pandemi federal senilai $190 billion untuk sekolah K-12, mencapai tenggat pengeluaran terakhirnya pada 30 September 2024. Education Resource Strategies menempatkan kerugian pada lebih dari $1,000 per siswa dalam satu tahun saja, dan McKinsey memproyeksikan penurunan anggaran distrik rata-rata 5 hingga 8 persen tanpa kenaikan negara bagian atau lokal yang mengimbangi. Program ini telah mendorong perkiraan kenaikan $23 billion belanja vendor, sehingga berakhirnya program mendarat langsung pada penjual edtech: 60% pemimpin distrik memberi tahu McKinsey mereka mungkin mengonsolidasikan kontrak vendor. Investor melihatnya akan datang, itulah sebabnya pelatihan tenaga kerja melampaui K-12 sebagai kategori pendanaan terbesar pada 2025 (HolonIQ), pergeseran yang kami lacak dari sisi pembeli dalam statistik pelatihan korporat kami.
| Metrik | Nilai | Sumber |
|---|---|---|
| Total bantuan ESSER K-12 yang dialokasikan | $190 billion | McKinsey, 2024 |
| Tenggat pengeluaran terakhir ESSER | September 30, 2024 | McKinsey, 2024 |
| Pengurangan pengeluaran satu tahun setelah berakhir | >$1,000 per student | Education Resource Strategies |
| Pangsa ESSER dari total pendapatan, per negara bagian | 4% to 17% | Education Resource Strategies |
| Kenaikan belanja vendor yang didorong ESSER | ~$23 billion | McKinsey, 2024 |
| Pemimpin distrik yang mungkin mengonsolidasikan kontrak vendor | 60% | McKinsey, 2024 |
| Volume kesepakatan 2025: tenaga kerja vs K-12 vs pasca-sekolah menengah | 38% vs 36% vs 22% | HolonIQ, 2025 wrap |
| Negara bagian AS dengan program education savings account | 17 states, 22M students | Reach Capital |
Konteks: education savings account adalah penyeimbangnya, membuka saluran langsung-ke-keluarga untuk produk K-12 tepat saat anggaran distrik mengetat (Reach Capital).
6. Exit: M&A, Take-Private, dan Perhitungan Pasar Publik
Dengan jendela IPO yang sebagian besar tertutup, private equity menjadi pasar exit edtech. HolonIQ mencatat sekitar 342 transaksi M&A senilai sekitar $28 billion dalam nilai yang diungkap pada 2024, dibandingkan hanya 5 IPO, lalu sekitar 410 kesepakatan M&A pada 2025, naik sekitar 20%. Tiga kesepakatan terbesar 2024 saja, Nord Anglia senilai $14.5 billion, PowerSchool senilai $5.6 billion, dan Instructure senilai $4.8 billion, totalnya lebih dari sepuluh tahun pendanaan modal ventura dengan laju saat ini. Edtech publik terbagi menjadi pemenang dan korban: Duolingo melampaui $1 billion dalam pendapatan tahunan sementara Chegg kehilangan 99% nilai puncaknya dan memangkas 45% staf saat siswa membelot ke chatbot AI gratis (CNBC). Desember 2025 membawa konsolidasi di puncak: Coursera dan Udemy menyepakati merger all-stock senilai $2.5 billion. Perjalanan outlier Duolingo mendapat rincian lengkap dalam statistik Duolingo kami.
| Metrik | Nilai | Sumber |
|---|---|---|
| M&A EdTech, 2024 | ~342 deals, ~$28B disclosed | HolonIQ, 2024 wrap |
| M&A EdTech, 2025 (vs 2024) | ~410 deals, +20% | HolonIQ, 2025 wrap |
| Akuisisi Nord Anglia Education, 2024 | $14.5 billion | HolonIQ, 2024 wrap |
| Take-private PowerSchool oleh Bain Capital, 2024 | $5.6 billion (37% premium) | Bain Capital, Jun 2024 |
| Akuisisi Instructure oleh KKR, 2024 | $4.8 billion | HolonIQ, 2024 wrap |
| Akuisisi Sana oleh Workday, 2025 | ~$1.1 billion | Workday, Sep 2025 |
| Nilai merger all-stock Coursera-Udemy, Des 2025 | ~$2.5 billion | Coursera investor relations |
| Pendapatan tahunan pro forma Coursera-Udemy | >$1.5 billion | Coursera investor relations |
| Pendapatan Duolingo, 2025 | $1.04 billion, +39% | Duolingo, FY2025 annual report |
| Penurunan saham Chegg dari puncak Feb 2021 | -99% (~$14.7B to ~$156M cap) | Forbes, Oct 2025 |
Catatan: Q1 2025 Chegg saja menunjukkan pelanggan turun 31% menjadi 3.2 million dan pendapatan turun 30% menjadi $121 million, kasus terukur paling jelas dari AI generatif menggeser pemain lama pendidikan (Chegg results, via Higher Ed Dive).
7. Proyeksi Ukuran Pasar dan Jalan menuju 2030
Prakiraan tetap bullish sepanjang keruntuhan modal ventura, yang menunjukkan bahwa para analis melihat belanja dan investasi sebagai dua hal berbeda. Grand View Research menilai pasar teknologi pendidikan pada $187.0 billion pada 2025 dan memproyeksikan $437.5 billion pada 2033, dengan Amerika Utara memegang pangsa 36.1% dan K-12 sebagai segmen terbesar dengan 38.9% (Grand View Research). The Business Research Company memproyeksikan tujuan yang hampir sama enam tahun lebih cepat, $445.94 billion pada 2029, karena CAGR 20.0%-nya menggunakan definisi edtech-dan-kelas-pintar yang lebih luas. Sebaran CAGR 9 poin antara dua perusahaan terkemuka itu adalah argumen terbaik untuk membaca metodologi sebelum mengutip sebuah prakiraan. Batas atas dari semuanya: HolonIQ memproyeksikan total belanja pendidikan global mendekati $10 trillion pada 2030.
| Metrik | Nilai | Sumber |
|---|---|---|
| Ukuran pasar EdTech, 2025 | $187.0 billion | Grand View Research |
| Proyeksi pasar EdTech, 2033 | $437.5 billion (10.8% CAGR from 2026) | Grand View Research |
| Pangsa Amerika Utara dari pasar edtech, 2025 | 36.1% | Grand View Research |
| Pangsa K-12 dari pasar edtech, 2025 | 38.9% | Grand View Research |
| Proyeksi edtech dan kelas pintar, 2029 | $445.94 billion (20.0% CAGR) | The Business Research Company, 2025 |
| Prakiraan pra-pandemi belanja edtech 2025 | $404 billion (16.3% CAGR) | HolonIQ, 2020 forecast |
| Proyeksi belanja pendidikan global, 2030 | ~$10 trillion (4.4% CAGR) | HolonIQ |
| Unicorn EdTech, akhir 2021 vs Mei 2026 | 32 vs 14 ($34.2B combined) | HolonIQ, unicorn tracker |
Catatan: angka $404 billion pada 2025 milik HolonIQ adalah prakiraan 2020 yang dibuat sebelum keruntuhan dan ditampilkan di sini sebagai titik referensi seberapa jauh ekspektasi bergeser, bukan sebagai estimasi saat ini.
Ringkasan: Pendanaan EdTech dalam Angka
| Metrik | Nilai | Sumber |
|---|---|---|
| VC edtech global, puncak 2021 | $20.8 billion | HolonIQ |
| VC edtech global, 2024 | $2.4 billion (decade low) | HolonIQ |
| Penurunan pendanaan puncak-ke-2024 | 89% | HolonIQ |
| VC edtech global, 2025 | $2.6 billion | HolonIQ |
| Pendanaan global 2024, definisi lebih luas | $6.3 billion | Brighteye Ventures |
| Pangsa 3 perusahaan teratas dari pendanaan Q1 2025 | ~50% | HolonIQ |
| Pangsa pelatihan tenaga kerja dari volume kesepakatan 2025 | 38% | HolonIQ |
| Pendanaan edtech India, 2021 vs 2024 (hingga Sept) | $4.1B vs $116M | Tracxn |
| Nilai sektor bimbingan belajar China sebelum larangan 2021 | ~$100 billion | Class Central |
| Valuasi puncak Byju’s vs hasil akhir | $22B vs insolvency | TechCrunch |
| Kapitalisasi pasar hari pertama IPO Physics Wallah, Nov 2025 | ~$5 billion | TechCrunch |
| Bantuan ESSER berakhir Sept 30, 2024 | $190 billion | McKinsey |
| Penurunan anggaran distrik pasca-ESSER | 5-8% | McKinsey |
| Nilai M&A EdTech yang diungkap, 2024 | ~$28 billion | HolonIQ |
| Kesepakatan terbesar 2024 (Nord Anglia) | $14.5 billion | HolonIQ |
| Merger Coursera-Udemy, Des 2025 | ~$2.5 billion | Coursera investor relations |
| Pendapatan Duolingo 2025 | $1.04 billion (+39%) | Duolingo, FY2025 annual report |
| Penurunan Chegg dari kapitalisasi pasar puncak | -99% | Forbes |
| Unicorn EdTech, 2021 vs 2026 | 32 vs 14 | HolonIQ |
| Proyeksi pasar EdTech, 2033 | $437.5 billion | Grand View Research |
Metodologi dan Sumber
Angka-angka dikumpulkan langsung dari pelacak utama, laporan dana VC, data program pemerintah, pengajuan perusahaan, dan pengungkapan pers bernama yang dipublikasikan 2024-2026, dengan metrik yang tumpang tindih diperiksa silang di dua sumber atau lebih. Ketika pelacak tidak sepakat karena definisi kategori (HolonIQ vs Crunchbase vs Brighteye vs Reach Capital), kedua angka ditampilkan dan perbedaan definisinya dicatat. Prakiraan yang lebih lama dari 2024 diberi label sebagai demikian.
- HolonIQ, EdTech VC reached ~$2.4B for 2024 (2024 Funding Wrap) (Jan 2025)
- HolonIQ, EdTech hits $2.6B as the market stabilizes (2025 wrap) (2026)
- HolonIQ, EdTech funding drops again in early 2025 (Q1 2025) (2025)
- HolonIQ, $87bn+ of global edtech funding predicted through 2030 (2021)
- HolonIQ, Global EdTech market to reach $404B by 2025 (2020 forecast)
- HolonIQ, $10 Trillion Global Education Market in 2030
- HolonIQ, The Complete List of Global EdTech Unicorns (May 2026)
- Crunchbase News, Edtech-Specific Startup Funding Stays Low (Nov 2025)
- Brighteye Ventures, The European Edtech Funding Report 2025 (Jan 2025)
- Tracxn, EdTech India Report 2024 (Sep 2024)
- Reach Capital, Is US Edtech Set for a Rebound in 2025? (2025)
- McKinsey, Bracing for the ESSER funding cliff (2024)
- Education Resource Strategies, ESSER fiscal cliff by state (2024)
- TechCrunch, Byju’s faces insolvency proceedings (Jul 2024); TechCrunch, Physics Wallah IPO (Nov 2025)
- CNBC, The rise and fall of Byju’s (Mar 2024); CNBC, Chegg slashes 45% of workforce (Oct 2025)
- Class Central, 200K Layoffs, $100B Lost: China’s regulation of education (2022, most recent comprehensive accounting)
- Bain Capital, PowerSchool to be acquired in $5.6 billion transaction (Jun 2024)
- Workday, Definitive agreement to acquire Sana (Sep 2025)
- Coursera, Coursera to combine with Udemy (Dec 2025)
- Duolingo, FY2025 annual report (SEC filing) (2026)
- Grand View Research, Education Technology Market report (2026-2033 edition)
- The Business Research Company, EdTech and Smart Classrooms Global Market Report (2025 edition); Forbes, Chegg stock analysis (Oct 2025)
Data watch: HolonIQ menerbitkan rekap pendanaan tahunannya setiap Januari dan memperbarui daftar unicorn-nya secara berkelanjutan, sehingga total tahun penuh 2026 diperkirakan terbit pada Januari 2027; laporan Eropa berikutnya dari Brighteye jatuh tempo Januari 2027; Tracxn memperbarui data sektor India setiap kuartal; merger Coursera-Udemy diperkirakan rampung pada paruh kedua 2026, yang akan membentuk ulang kumpulan perbandingan perusahaan publik; dan Grand View Research biasanya merevisi ukuran pasarnya setiap tahun.
Terakhir diperbarui: 18 Juli 2026. Kami memperbarui halaman ini setiap kuartal seiring data baru dipublikasikan.